传媒行业月报：七月行情低迷，关注半年报表现优异个股-20210804-渤海证券-16页_900kb

报告摘要

文化传媒行业2021年7月月报总结

核心内容

2021年7月，文化传媒行业整体表现低迷，沪深300指数下跌7.39%，中信传媒行业下跌11.79%，行业跑输市场4.4个百分点，位列中信30个一级行业倒数第五位。子行业中，媒体、广告营销和互联网媒体跌幅较大，分别为6.49%、10.33%和17.68%。

主要观点

行业估值情况

截至2021年7月底，剔除负值情况下文化传媒行业TTM市盈率约为18.64倍，较沪深300的估值溢价率约为142.07%。
绝对估值和估值溢价率出现下滑，短期行业仍面临估值压力。
建议投资者拉长时间周期，关注业绩成长性优秀的龙头个股，选择中长期具备持续竞争优势的公司。

个股表现

领涨个股：联创股份（+292.24%）、ST联建（+42.52%）、迅游科技（+15.04%）、华立科技（+13.21%）、电广传媒（+11.81%）。
领跌个股：完美世界（-33.46%）、川网传媒（-29.65%）、金财互联（-27.07%）、人民网（-26.11%）、中广天择（-25.42%）。

关键信息

电影市场

2021年7月全月票房约为32.27亿元，表现平稳，处于稳步发展的趋势。
2021年8月预计上映的影片包括国产片《长津湖》（8月12日）、《再见，少年》（待定）和进口片《流浪猫鲍勃2》（8月6日），这些影片具备一定的票房影响力，有望支撑8月票房。

电视剧及网剧

2021年7月31日，电视台端市占率前三为《逐梦蓝天》、《大决战》、《对你的爱很美》。
网络端播放量前三为《你是我的荣耀》、《玉楼春》、《我是真的爱你》。

移动互联网

2021年6月，中国移动互联网用户规模达到历史最高值11.64亿，同比净增962万，但增速放缓，说明用户规模趋于稳定。
三线及以下城市用户占比达59%，用户使用行为趋于稳定，活跃时段占比和月人均使用APP个数与去年同期基本一致。
出行服务、生活服务等垂直服务行业增长突出，渗透效应增强。
用户使用已形成以社交、视频、购物为主，各行业应用协同满足不同需求的数字化生活形态。

手游市场

2021年1-6月，国内移动游戏市场实际销售收入1147.72亿元，同比增长9.65%，用户规模6.56亿，同比增长1.34%。
虽然增速放缓，但移动游戏仍主导国内市场，受众范围广且便于操作。
2021Q2全球手游下载榜Top10包括《Bridge Race》、《Hair Challenge》、《Ludo King》、《Free Fire》、《High Heels》、《地铁跑酷》、《Going Balls》、《Paper Fold》、《Count Masters》和《Roblox》。
收入榜Top10中，国产手游有4款进入榜单，分别来自腾讯、米哈游和莉莉丝游戏，海外收入贡献显著，标志着中国手游出海取得重要进展。

投资建议

短期策略

避免投资一季报业绩不达预期的个股。
精选半年报业绩改善预期明显的公司。

中线关注

关注具有业绩支撑性的细分白马公司，竞争优势持续增强。
继续关注出版和广告两个细分子行业。

风险提示

行业政策继续趋严
行业发展不达预期
行业竞争持续加剧
黑天鹅事件持续影响

投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级标准	买入	未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
	增持	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
	中性	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	减持	未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级标准	看好	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
	中性	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	看淡	未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

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