20210830-渤海证券-传媒行业月报_八月行情低迷_继续关注半年报业绩优异个股_16页_1012kb

文化传媒行业2021年8月总结

核心内容概述

2021年8月，文化传媒行业整体表现低迷，中信传媒行业指数下跌0.4%，跑输沪深300指数1.41个百分点，位列中信30个一级行业倒数第六位。尽管部分子行业如广告营销上涨4.69%，但文化娱乐和互联网媒体分别下跌1.54%和7.86%。分析师姚磊认为，短期行业内仍面临估值压力，建议投资者关注中长期具备持续竞争优势的龙头个股。

主要观点与关键信息

1. 行业表现

• 整体表现：2021年8月，中信传媒行业下跌0.4%，表现弱于沪深300指数（+1.01%）。
• 子行业表现：
  • 媒体：上涨0.65%
  • 广告营销：上涨4.69%
  • 文化娱乐：下跌1.54%
  • 互联网媒体：下跌7.86%
• 个股表现：
  • 领涨个股：盛通股份（+161.21%）、*ST众应（+47.47%）、智度股份（+37.76%）
  • 领跌个股：读客文化（-32.56%）、顺网科技（-27.58%）、迅游科技（-20.32%）

2. 行业估值情况

• 截至2021年8月底，剔除负值情况下文化传媒行业TTM市盈率约为19.37倍。
• 相对于沪深300指数，文化传媒行业估值溢价率约为149.46%，但绝对估值和溢价率均出现下滑。
• 分析师认为，短期内政策对行业情绪影响较大，行业估值仍承压，建议投资者关注业绩成长性优秀、中长期具备竞争优势的龙头公司。

3. 行业运营数据

电影市场

• 2021年8月票房：约为19.58亿元，表现平稳。
• 9月影片预期：
  • 国产片：《陪你很久很久》、《峰爆》、《我的青春有个你》
  • 进口片：《明日之战》
• 这些影片具备一定的票房影响力，预计可支撑9月票房收入。

电视剧及网剧

• 电视台端市占率前三：《逐梦蓝天》、《理想之城》、《亲爱的爸妈》
• 网络端播放量前三：《扫黑风暴》、《周生如故》、《理想之城》
• 表明优质内容在市场中仍具吸引力，但整体市场情绪偏弱。

移动互联网

• 用户规模：2021年6月达到历史最高值11.64亿，同比净增962万，但增速放缓。
• 用户结构：三线及以下城市用户占比达59%，用户使用行为趋于稳定。
• 活跃时段与APP使用：全网用户活跃时段占比和月人均使用APP个数基本与去年同期一致。
• 渗透效应：出行服务、生活服务等垂直服务行业增长突出，用户行为更加多元化。

手游市场

• 2021年1-6月移动游戏市场收入：1147.72亿元，同比增长9.65%，增速放缓。
• 移动游戏用户规模：6.56亿，同比增长1.34%。
• 全球手游下载榜Top10：《Bridge Race》、《Hair Challenge》、《Ludo King》等。
• 全球手游收入榜Top10：《Roblox》、《赛马娘》、《PUBG MOBILE》等，其中4款国产手游进入前十，来自腾讯、米哈游和莉莉丝游戏，海外收入贡献显著。

投资建议

• 短期策略：关注9月上映影片的业绩改善预期，精选半年报业绩改善预期明显的公司。
• 中长期策略：继续关注出版和广告两个细分子行业，关注具有持续竞争优势的细分白马。
• 推荐个股：分众传媒（002027）、蓝色光标（300058）、盛天网络（300494）、中国出版（601949）、中体产业（600158）。

风险提示

• 行业政策继续趋严
• 行业发展不达预期
• 行业竞争持续加剧
• 黑天鹅事件持续影响

投资评级说明

研究团队信息

• 分析师：姚磊
• 邮箱：yaolei@bhzq.com
• 联系方式：+862223839065
• 渤海证券研究所：
  • 地址：天津 天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座写字楼
  • 邮政编码：300381
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