20260322-国信期货-宏观周报_美以伊战争存在高度不确定性_全球主要央行维持利率不变_22页_8mb

美以伊战争存在高度不确定性

核心内容

2026年3月16日至3月22日期间，全球主要央行维持利率不变，中东局势持续紧张，美以伊战争存在高度不确定性，霍尔木兹海峡通行问题成为关注焦点。同时，国内经济数据呈现部分分化，工业生产稳定，但消费和固定资产投资增速有所放缓。

主要观点

中东局势

• 美以伊战争风险：以色列袭击伊朗南帕尔斯天然气田后，美国表态反对进一步袭击伊朗能源设施，但保留后续行动的可能性。
• 霍尔木兹海峡问题：伊朗表示允许非敌对船只通过霍尔木兹海峡，但需协调安全安排。美国则威胁若伊朗不开放海峡，将打击其发电厂等基础设施。
• 局势不确定性：各方表态矛盾，战争风险未消除，需持续关注后续发展。

国内经济数据

• 工业生产：1-2月规模以上工业增加值同比增长6.3%，增速较去年同期有所提升。
• 消费市场：社会消费品零售总额同比增长2.8%，增速较去年同期收窄，但较去年末有所回升。
• 固定资产投资：1-2月全国固定资产投资同比增长1.8%，其中基础设施投资增长较快，制造业和房地产投资则表现疲软。
• 出口表现：1-2月出口同比增长21.8%，显示出口韧性较强。

关键信息

央行利率政策

• 美联储：维持联邦基金目标利率在3.5%-3.75%不变，点阵图显示仍有25个基点的降息空间。
• 日本央行：维持政策利率0.75%不变。
• 欧洲央行：维持三大政策利率不变。
• 英国央行：维持政策利率3.75%不变。

货币市场

• DR007与R007：分别下行至1.4209%和1.4769%。

外贸市场

• BDI：波罗的海干散货指数上行至2056点。
• CCFI：出口集装箱运价综合指数上行至1120.61点。

大类资产表现

• 股票市场：A股主要指数涨跌不一，上证综合指数下跌3.38%，深证成份指数下跌2.90%，创业板指数上涨1.26%。
• 国债期货：2年期国债期货上涨0.07%，10年期国债期货上涨0.01%，30年期国债期货下跌0.41%。
• 外汇市场：美元指数下跌0.99%，在岸美元兑人民币下跌0.31%，英镑兑人民币上涨1.0%。
• 商品市场：原油价格上涨3.04%，沪金、生猪、沪铜、螺纹钢价格均下跌，分别下跌8.28%、8.34%、5.55%、0.60%。

周度关注事项

• 3月24日：日本2月CPI（除生鲜食品及能源）同比数据。
• 3月25日：英国2月CPI及核心CPI同比数据。
• 3月27日：中国1至2月规模以上工业企业利润和库存同比数据。

总结

整体来看，2026年1-2月中国经济保持相对稳定，工业生产增速回升，但消费和固定资产投资增速不及预期。与此同时，全球主要央行维持利率不变，显示对经济前景的谨慎态度。中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡问题成为焦点，美以伊战争风险未减，需密切关注后续动态。大类资产表现分化，股市和债市波动，商品市场则呈现震荡格局。未来一周，日本和英国的CPI数据以及中国工业利润数据将成为市场关注重点。