对二甲苯、PTA、乙二醇市场分析总结
核心内容概览
本文为国泰君安期货分析师贺晓勤于2023年12月25日发布的市场分析报告，主要围绕对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）三大化工品的市场趋势、基本面数据及投资建议进行分析。
市场趋势分析
- 对二甲苯（PX）：趋势偏强，当前估值处于低位，PXN回升至339美元/吨。
- PTA：趋势偏强，但上方压力较大，预计在6100元/吨附近。
- 乙二醇（MEG）：趋势仍偏强，但短期不建议追高。
基本面数据
| 期货 |
项目 |
昨日收盘 |
前日收盘 |
昨成交(万手) |
昨持仓(万手) |
| PX405合约 |
- |
8604 |
8598 |
8.0 |
8.1 |
| TA401合约 |
- |
5926 |
5908 |
103.8 |
138.1 |
| EG2401合约 |
- |
4551 |
4525 |
84.5 |
43.3 |
月差分析
| 项目 |
2023/12/20 |
2023/12/21 |
2023/12/22 |
变动值 |
| PX (5月-9月) |
100 |
106 |
110 |
+4 |
| TA (1月-5月) |
-52 |
-54 |
-56 |
-2 |
| EG (1月-5月) |
-141 |
-135 |
-137 |
-2 |
品种间价差
| 项目 |
2023/12/20 |
2023/12/21 |
2023/12/22 |
变动值 |
| 3TA405-2PX405 |
572 |
528 |
570 |
+42 |
| 3TA409-2PX409 |
640 |
608 |
646 |
+38 |
| TA-EG (1月) |
1456 |
1464 |
1456 |
-8 |
| TA-EG (5月) |
1367 |
1383 |
1375 |
-8 |
| TA-PF (1月) |
-1452 |
-1462 |
-1466 |
-4 |
| TA-LU (12月) |
1921 |
1889 |
1909 |
+20 |
| TA-LU (1月) |
1271 |
1218 |
1520 |
+302 |
现货价格
| 项目 |
2023/12/20 |
2023/12/21 |
2023/12/22 |
变动值 |
| 汇率:美元-人民币(日) |
7.1364 |
7.1393 |
7.1333 |
-0.0060 |
| 日本石脑油 |
693 |
679 |
674 |
-5 |
| PX华东现货 |
8175 |
8230 |
8272 |
+42 |
| PX CFR台湾人民币价 |
8320 |
8373 |
8418 |
+45 |
| PX CFR台湾 |
1018 |
1018 |
1024 |
+6 |
| PX FOB韩国 |
989 |
995 |
1001 |
+6 |
| PX FOB美国海湾 |
1082 |
1088 |
1094 |
+6 |
| 华东地区PTA市场价 |
5765 |
5835 |
5880 |
+45 |
| 华东地区乙二醇现货市场价格 |
4303 |
4348 |
4432 |
+84 |
现货加工费
| 项目 |
2023/12/20 |
2023/12/21 |
2023/12/22 |
变动值 |
| PXN(美元/吨) |
324 |
339 |
350 |
+11 |
| PTA(元/吨) |
283 |
351 |
366 |
+16 |
主要观点
- 对二甲苯（PX）：趋势偏强，估值低位，PXN回升，市场交易春季补库及调油商圈货预期，短期趋势偏强。
- PTA：供需格局改善，终端投机性备库需求再起，PTA震荡偏强，上方压力在6100元/吨。建议多PX空PTA对冲操作，1-5反套持有，多乙二醇空PTA持有。
- 乙二醇（MEG）：短期不追高，关注红海局势走向及年底补库对基差月差的影响。
投资建议
- PX：短期趋势偏强，建议关注逢高做空PTA加工费。
- PTA：震荡偏强，上方压力较大，建议多PX空PTA对冲操作。
- MEG：短期不追高，建议关注市场动态及年底补库对基差的影响。
风险提示
- 红海航运局势可能对乙二醇价格产生影响，需密切关注。
- 市场趋势可能因外部因素变化而调整，建议投资者谨慎操作。
- 本报告仅供参考，不构成具体投资建议，投资者需自行判断并承担风险。
免责声明
本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并自行承担投资风险。
