20250515-国泰期货-对二甲苯_单边偏强_PTA_多PX空PTA_MEG_单边仍偏强_3页_627kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容

2025年5月15日，对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）市场整体呈现偏强走势，其中PX单边震荡偏强，PTA与MEG亦表现出震荡偏强的态势。市场主要受到原油、石脑油价格上涨以及聚酯行业高开工率的影响。

主要观点

对二甲苯（PX）

• 单边走势：PX市场单边震荡偏强，14日亚洲现货6月报价866美元/吨，7月报价855美元/吨，PX估价上涨27美元/吨。
• 趋势强度：趋势强度为1，表明市场处于偏强状态。
• 市场因素：PX价格上涨主要受原油和石脑油市场走强带动，同时聚酯行业高开工率支撑了PX需求。
• 操作建议：建议多PX空PTA，逢低正套。

精对苯二甲酸（PTA）

• 单边走势：PTA市场震荡偏强，14日主力合约收盘4710元/吨，较前一日上涨2.8%。
• 趋势强度：趋势强度为1，市场偏强。
• 市场因素：PTA价格上涨与PX供应紧张有关，聚酯行业高开工率推动了PTA需求。
• 操作建议：建议月差逢低正套，关注聚酯行业库存变化。

乙二醇（MEG）

• 单边走势：MEG市场单边偏强，14日主力合约收盘4302元/吨，较前一日上涨2.0%。
• 趋势强度：趋势强度为1，市场偏强。
• 市场因素：供应端收缩明显，包括盛虹炼化降负荷10%、美锦30万吨和红四方30万吨装置检修，导致市场出现意外供应缺失，放大了月差波动。
• 操作建议：MEG价格继续偏强，建议关注供应端变化。

关键信息

基本面数据

月差与价差

仓单数据

供应与需求动态

• PX供应：亚洲PX指数连续上涨，主要受原油和石脑油价格上涨影响。
• PTA供应：中国PTA开工率放缓，推动PTA价格上涨。
• MEG供应：供应进一步收缩，包括盛虹炼化降负荷10%、美锦30万吨和红四方30万吨装置检修。
• 聚酯需求：聚酯行业运行率较高，涤纶长丝运行率在95%左右，聚酯出口表现良好。

聚酯行业动态

• 减产计划：由于原料价格快速上涨，聚酯长丝大厂决定即时落实亏损品种减产，并开始规划下一步减产计划。
• 新装置投产：萧山50万吨聚酯搬迁装置已重启；桐乡40万吨聚酯新装置本周已开车。
• 涤丝产销：江浙涤丝14日整体产销偏弱，平均在4成偏下，部分工厂产销分别为105%、30%、80%等。

总结

对二甲苯、PTA及MEG市场在2025年5月14日整体偏强，主要受原油、石脑油价格上涨及聚酯行业高开工率支撑。供应端收缩、装置检修及减产计划进一步推高了市场情绪。投资者应关注PX与PTA的价差变化、MEG供应端动态以及聚酯行业的库存与运行情况，以制定相应的投资策略。