20160523-华泰证券-研究所晨报_17页_1mb
报告摘要
综合产品研究/研究所晨报总结（2016年05月23日）
核心内容概述
本报告聚焦于A股市场与MSCI指数纳入、行业动态、公司评级与投资建议等多方面内容，重点分析了金融、新能源、电力设备、基建、煤炭、有色金属等行业的发展前景及市场表现。同时，涉及多个公司及行业研究报告，为投资者提供详细的投资建议和风险提示。
市场数据
国内市场指数表现
- 上证综指：2825.48，涨幅0.66%
- 沪深300：3078.22，涨幅0.51%
- 中小盘指：4020.10，涨幅1.02%
- 创业板指：2065.30，涨幅1.37%
- 国债指数：157.18，涨幅0.01%
股指期货表现
- 沪深300：3078.22，涨幅0.51%
- IF1606：3034.20，涨幅0.44%
- IF1612：2864.20，涨幅0.59%
- IF1605：3066.00，涨幅0.19%
- IF1609：2931.80，涨幅0.55%
大宗原材料
- 铝：12,435.00，涨幅0.85%
- 天然橡胶：10,860.00，跌幅-1.41%
- 白砂糖：5,475.00，跌幅-0.64%
- 黄玉米：1,544.00，涨幅0.00%
- 阴极铜：35,320.00，跌幅-0.11%
今日焦点
A股与MSCI“联姻”机率超市场预期
- “桥水”上海注册使得A股纳入MSCI预期升温。
- A股以5%的自由浮动调整后市值纳入MSCI新兴市场指数、MSCI亚洲指数及MSCI全球指数，占比分别为1.1%、1.3%和0.3%。
- 直接利好金融、医药、地产、汽车等估值低于行业历史五年均值的行业。
- 建议关注：光大银行、华夏银行、招商银行、上汽集团、华域汽车等。
众业达（002441）
- 首次覆盖，给予“买入”评级。
- 2016-2018年EPS分别为0.48元、0.64元、0.82元，对应PE分别为28倍、21倍、16倍。
- 重点布局电动客车充电站，产能可达300台以上，预计增厚利润7000万元。
买方反馈
国内（上海区域）
- 短期市场环境稍有改善，但6月仍面临显著压制。
- 需关注定增解禁高峰和美元加息预期带来的影响。
- 建议继续围绕景气和防御板块进行配置。
海外（QFII）
- 防御避险板块仍呈抱团取暖，消费和涨价链条配置趋于谨慎。
- 建议自下而上寻找有业绩支撑的白马股，关注旅游、医药、电子等行业。
- 关注PPP投资超预期、新能源汽车销量波动等潜在机会。
上调评级
| 公司/行业 | 评级调整 | 日期 | 盈利预测与价格区间 |
|---|---|---|---|
| 众业达(002441) | 买入(首次) | 20160522 | 2016/2017/2018EPS 0.48/0.64/0.82 元, TP21.6~24 元 |
| 宁波韵升(600366) | 增持(首次) | 20160518 | 2016/2017/2018EPS 1.38/0.64/0.78 元, TP26.97~22.38 元 |
| 山东路桥(000498) | 买入(首次) | 20160516 | 2016/2017/2018EPS 0.40/0.47/0.54 元, TP8.41~7.6 元 |
| 分众传媒(002027) | 买入(首次) | 20160511 | 2016/2017/2018EPS 1.00/1.26/1.59 元, TP35~40 元 |
| 帝龙新材(002247) | 买入(首次) | 20160510 | 2016/2017/2018EPS 0.31/0.63/0.79 元, TP19.2~21.6 元 |
| 双良节能(600481) | 买入(首次) | 20160429 | 2016/2017/2018EPS 0.25/0.33/0.38 元, TP10.5~9.8 元 |
| 福斯特(603806) | 买入(首次) | 20160428 | 2016/2017/2018EPS 1.88/2.25/2.61 元, TP65.8~56.4 元 |
| 精功科技(002006) | 买入(增持) | 20160428 | TP18.15~16.5 元 |
| 华光股份(600475) | 买入(首次) | 20160427 | 2016/2017/2018EPS 0.49/0.56/0.65 元, TP20~22 元 |
| 正海磁材(300224) | 增持(首次) | 20160427 | 2016/2017/2018EPS 0.48/0.60/0.75 元, TP23.13~18.59 元 |
| 普路通(002769) | 买入(首次) | 20160423 | 2016/2017/2018EPS 1.64/1.80/1.95 元, TP82~80 元 |
深度研究
智能手机与OLED创新
- 智能手机创新艰难，OLED成为重要替代方向。
- OLED将逐步替换LCD，成为高端市场主流。
- VR与智能硬件推动OLED需求增长，关注材料与技术创新。
OLED产业链
- 国内中间体企业受益，如濮阳惠成、万润股份。
- 曲面OLED带动触控产业格局变化，GF厂商如欧菲光受益。
投资建议
- 关注万润股份、濮阳惠成、欧菲光、中颖电子、京东方A、深天马A等。
钢铁Ⅱ/黑色金属
2015年行业表现
- 24家普钢企业营收合计8239.48亿元，同比下降26.90%。
- 毛利率降至3.14%，利润总额亏损559.55亿元，同比降1313%。
风险提示
- 资产负债率高企，债务风险突出。
- 2016年、2018年为还债高峰。
- 2016年上半年钢价上涨，带动行业盈利回升。
银行行业
A股纳入MSCI预期升温
- 预计首次纳入将引流约550亿人民币进入金融股。
- 金融股在MSCI成分股中占比约40%，境外增量资金对金融股影响显著。
投资建议
- 重点关注银行股，如招商银行、中国平安等。
- 建议关注地方金控，如浙江东方、中航资本、渤海金控。
传媒Ⅱ/传媒
- 市场情绪缓慢修复，建议关注基本面强劲的龙头股。
- 推荐完美环球、华策影视、分众传媒、光线传媒等。
- 关注VR、智能硬件、国企改革等主题机会。
轻工制造
- 市场表现偏弱，轻工指数下跌0.70%。
- 建议关注数字版权、创客教育相关标的。
- 推荐安妮股份、易尚展示、高乐股份、邦宝益智等。
通用机械Ⅱ/机械设备
- 结构性投资机会出现，推荐巨星科技、汉钟精机、中金环境等。
- 巨星科技有望从手工具消费品转向电子类消费品。
- 汉钟精机布局冷链物流、磁悬浮离心压缩机等新业务。
新能源Ⅱ/电力设备Ⅱ
- 分布式能源和储能被纳入“十三五”规划，关注光伏、核电、智能电网等。
- 推荐长园集团、林洋能源、森源电气等。
- 风险提示：电力需求下滑、新能源电价下调等。
煤炭开采Ⅱ/采掘
- 煤炭价格有所上涨，单煤种累计最大涨幅达50元/吨。
- 陕煤化运销集团调整煤炭价格，部分矿井价格上调。
- 风险提示：宏观经济变动、能源产品价格波动等。
有色金属
- 今日有色指数下跌0.18%，部分个股涨停。
- 稀土氧化物价格平稳，小金属价格略有波动。
- 风险提示：国内外宏观经济形势及政策调整，原材料及产品价格波动。
美的集团（000333）
- 拟要约收购库卡集团30%以上股份，支付不超过40亿欧元。
- 库卡为全球领先的智能自动化解决方案供应商，双方有望协同开发中国机器人市场。
- 预计2016-2018年EPS分别为2.39/2.77/3.25元，维持“买入”评级。
- 风险提示：宏观经济下行、要约收购进程存在不确定性。
重点投资建议
- 金融股：受益于MSCI纳入，关注银行、保险等。
- 新能源与储能：政策支持，关注光伏、核电、智能电网。
- OLED产业链：国内中间体企业受益，关注万润股份、濮阳惠成等。
- 基建+PPP：政策支持，关注山东路桥、隧道股份等。
- 煤炭行业：供给侧改革推动价格回升，关注煤炭价格走势。
- 机器人产业：美的收购库卡，布局智能自动化解决方案。
风险提示
- 市场波动：短期市场环境存在不确定性。
- 政策风险：监管政策变化、改革推进不及预期。
- 行业竞争：OLED、新能源、机器人等领域的竞争加剧。
- 宏观经济：整体下行风险、原材料价格波动。
总结
本报告综合分析了A股市场与MSCI纳入、行业动态、公司评级与投资建议等多方面内容。重点指出MSCI纳入可能带来的境外增量资金流入，以及金融、新能源、OLED、基建、煤炭等行业的投资机会。同时，对多家公司进行了详细分析，提出了买入或增持建议，并提示了相关风险。投资者应关注政策动向、市场情绪变化及行业基本面，以把握投资机会。
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