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文档总结

核心内容

本报告为2016年5月23日浙商证券发布的行业分析与投资建议，涵盖宏观策略、医药、家电、电子及新能源等多个领域，重点分析英国脱欧公投、精准医疗行业进展、特斯拉产业链机会及多家上市公司的投资价值。

主要观点

宏观策略：孤立主义复燃与英国脱欧

1. 英国脱欧公投是多因素交织的结果，包括孤立主义情绪、与欧盟的政治文化冲突、经济治理分歧及金融监管压力。
2. 欧债危机后，英欧关系恶化，英国要求在欧盟中获得特殊地位。
3. 若英国脱欧，将对英国和欧盟均带来重大冲击，尤其是对英国经济和政治稳定。
4. 尽管脱欧风险存在，但分析认为英国继续留在欧盟的概率较大，因欧盟已做出一定让步。

医药行业：精准医疗进展显著

1. Cesca Therapeutics发布治疗急性心肌梗塞的试验结果，股价暴涨 79.60%，显示出资本市场对突破性研究的重视。
2. Spark Therapeutics的临床试验结果利好，股价三天累计上涨 37%。
3. 精准医疗行业包括干细胞治疗、基因治疗、细胞免疫治疗等，均取得重大进展，未来增长潜力大。
4. 建议关注具备核心技术、临床进展及产业链布局的精准医疗相关公司，如西比曼、博雅干细胞、复星医药等。

家电行业：业绩增长与战略转型

1. 三花股份：

   • 2016年一季度实现营收增长，业绩首次反转。
   • 预计2016-2018年净利润稳步增长，估值优势明显。
   • 与博世成立合资公司，拓展高端产品市场。
   • 拓展洗碗机等新能车相关产品，市场空间广阔。
   • 商用空调业务独立化，目标成为全球前三强。

2. 万和电气：

   • 2016年Q1营收增长，净利率提升。
   • 推动产品高端化，提升均价与市场份额。
   • 电商渠道拓展迅速，毛利率较高。
   • 推进机器换人战略，提高效率与成本控制。
   • 与博世合作，提升技术与品牌影响力。

电子与新能源：特斯拉产业链投资机会

1. 特斯拉Model3订单庞大，推动产能释放，带动车载触摸屏等业务爆发。
2. 特斯拉扩产计划提前，未来有望成为电动车行业的“苹果”。
3. 特斯拉产业链上游包括磁材、电池材料、触摸屏等，相关公司如安洁科技、长信科技、天通股份等短期受益显著。
4. 三元锂电池产业链需求增长，碳酸锂、六氟磷酸锂等资源供给不足，受益公司包括天齐锂业、赣锋锂业、多氟多、天赐材料等。

精选新闻与公告

1. 天顺风能：增发获准。
2. 浙富控股：通过全资子公司向龙头山公司增资，持股比例达30%。
3. 洛阳钼业：公告定增预案，拟用于收购巴西铌、磷资产及刚果（金）铜、钴资产。
4. 鲁亿通：发布限制性股票激励草案，设定三年解锁目标。
5. 齐星铁塔：股东增持公司股份，持股比例达31.87%。
6. 国防军工板块：整体上涨，航天装备涨幅最大，船舶制造小幅下跌。

关键信息

• 英国脱欧公投：预计英国将继续留在欧盟，但若脱欧将对经济与政治造成重大冲击。
• 精准医疗行业：干细胞治疗、基因治疗等技术取得突破，资本市场反应积极。
• 三花股份：业绩增长稳健，与博世合作提升技术与市场竞争力，洗碗机业务前景广阔。
• 万和电气：通过产品高端化与渠道优化提升净利率，积极拓展电商与智能制造。
• 特斯拉产业链：Model3订单推动车载触摸屏、电池管理系统等细分领域增长，长信科技、天齐锂业等公司受益显著。

推荐个股

• 中兴通讯
• 围海股份
• 国轩高科
• 多氟多
• 广东榕泰
• 利亚德
• 星河生物
• 华策影视
• 易事特
• 永创智能
• 永利股份
• 中航地产

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过 20%。
• 增持：证券相对于沪深300指数涨幅在 10%～20%。
• 中性：证券相对于沪深300指数涨幅在 -10%～10%。
• 减持：证券相对于沪深300指数涨幅低于 -10%。

风险提示

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