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格林大华期货纸浆早报总结（20220818）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的纸浆市场早报，主要分析了2022年8月18日前后纸浆市场的供需变化、价格走势及操作建议。整体来看，纸浆市场在短期内受到供应端扰动和需求端波动的双重影响，价格呈现宽幅震荡趋势。

主要观点

• 供应端扰动：近期欧美部分纸厂因运输不畅或减产导致供应紧张，尤其Canfor Taylor纸浆厂自2月份宣布减产后，已累计减少6万吨产量。
• 需求端表现：下游文化纸和生活用纸需求总体偏弱，采购意愿不高，但部分中小纸企因纸厂提涨而提高产能利用率，需求端略有改善。
• 价格走势：现货价格保持稳定，短期市场呈现震荡格局，需关注外盘报价及国内纸厂实际需求变化。
• 操作建议：建议投资者以观望或短线操作为主，避免过度参与。

关键信息汇总

【利多因素】

• Canfor Taylor纸浆厂减产：该厂二季度产量为18.7万吨，较一季度增加1.1万吨，但自2月宣布减产后已累计减少6万吨。
• 生活用纸产量回升：本周期生活用纸产量17.9万吨，环比增加3.8%。
• 纸浆进口数据：2022年7月中国纸浆进口量217.6万吨，同比减少3.4%，环比减少7.5%；1-7月累计进口量1735.7万吨，同比减少6.2%。

【利空因素】

• 港口库存上升：本周主流港口样本库存量为176.1万吨，环比上涨3.8%。
• Arauco纸浆厂可能恢复生产：位于智利的Valdivia纸浆厂可能于9月中旬恢复部分生产，当前主要生产溶解浆。
• 浆价下调：Arauco调整8月木浆价格，本色浆下调40美元/吨至870美元/吨；加拿大化机浆昆河CIF中国价格下调30美元/吨至720美元/吨。
• 下游需求偏弱：文化用纸和生活用纸企业库存增加，开工率和产量均有所下降，整体需求偏中性。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本和价格走势。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要原材料，油价变化对成本端有直接影响。
• 下游纸企开工情况：若开工率持续下滑，将对纸浆需求形成压制。
• 资金面情况：市场资金流动状况可能影响纸浆期货的交易活跃度和价格波动。

总结

当前纸浆市场面临供应端不稳定与需求端疲软的双重压力，短期内价格将维持震荡走势。投资者需密切关注外盘报价、国内纸厂实际需求变化以及宏观经济和政策动向。操作上建议以观望为主，控制仓位，等待更明确的市场信号。

研究员：吴志桥
联系电话：15000295386
从业资格：F3085283