20220822-格林期货-纸浆早报_2页_324kb

格林大华期货纸浆早报总结（20220822）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的纸浆市场早报，主要分析了2022年8月22日纸浆市场的供需情况、价格走势及未来操作建议，并列出了影响市场的利多、利空因素和相关风险。

主要观点

• 价格走势：纸浆进口价格下调，国内供应减少，但下游文化纸和生活用纸需求稳定，现货价格保持平稳，预计短期纸浆价格将呈现区间宽幅震荡走势。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，密切关注外盘报价及国内纸厂需求变化。
• 市场环境：整体市场情绪偏中性，需结合下游订单和生产情况判断未来走势。

关键信息

供应端

• Canfor Taylor纸浆厂：自2月份宣布减产以来，已累计减少6万吨产量，二季度产量为18.7万吨，环比一季度增加1.1万吨。
• 进口数据：2022年7月中国纸浆进口量为217.6万吨，同比减少3.4%，环比减少7.5%；1-7月累计进口量1735.7万吨，累计同比减少6.2%。
• Arauco Valdivia纸浆厂：可能于9月中旬恢复部分生产，目前主要生产溶解浆，年产能为50万吨。

需求端

• 港口库存：本周主流港口样本库存量为176.1万吨，环比上涨3.8%，处于中位水平。
• 生活用纸：本周产量17.8万吨，环比减少0.3%；开工率45.0%，环比减少0.1%；库存天数19.4天，环比增加0.6%。
• 文化用纸：双胶纸生产企业库存87.4万吨，环比增加1.2%；开工率59.7%，环比减少0.3%；产量16.2万吨，环比减少0.6%。
• 铜版纸：产能利用率60.8%，环比下降3.45%；产量8.2万吨，环比下降8.7%。

价格变动

• 外盘报价：智利Arauco调整8月份木浆价格，本色浆下调40美元/吨至870美元/吨；加拿大化机浆昆河CIF中国价格下调30美元/吨至720美元/吨。

利多因素

• Canfor Taylor减产：持续缩减生产，导致供应减少，对价格形成支撑。
• 生活用纸产量回升：环比增加3.8%，显示部分需求有所恢复。
• 进口量下降：7月进口量同比和环比均出现下降，可能缓解国内供应压力。

利空因素

• 港口库存上升：环比增加3.8%，显示市场供应相对充足。
• Arauco恢复生产：可能增加市场供应，对价格形成压力。
• 下游需求疲软：生活用纸、双胶纸、铜版纸产量及开工率均出现环比下降，需求端承压。
• 限电政策影响：部分纸企因限电政策调整生产负荷，影响产能利用率。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及价格。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要成本因素，原油价格变化将对纸浆成本产生影响。
• 下游纸企开工率：若继续下降，将对纸浆需求形成压力。
• 资金面情况：市场资金状况可能影响纸浆期货的交易活跃度及价格走势。

总结

综上所述，当前纸浆市场供应端有所收紧，但需求端表现中性，价格短期维持震荡格局。投资者应关注外盘价格变化及国内纸厂需求动态，同时注意人民币汇率、原油价格及政策对市场的潜在影响。