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朝闻国盛总结：春节行情与行业分析

核心内容

《朝闻国盛》本期聚焦春节前后的市场动态，分析2023年A股市场走势、政策影响、行业表现及投资机会，强调市场整体“喜多于忧”，并提出多条投资主线。内容涵盖宏观、策略、金融工程、固定收益、计算机、区块链、汽车、食品饮料、医药生物、银行、通信、建筑工程、有色金属、电子、房地产、轻工制造、传媒、环保、机械设备、海外等多个领域。

主要观点与关键信息

宏观与策略

• 2023年春季行情：市场延续上行趋势，科技与成长板块表现突出，预计上半年权益市场涨幅主要由“贝塔”驱动，随后将转向“阿尔法”。
• 春节消费复苏：春节消费表现略超预期，但仍未恢复至疫情前水平，整体消费增速小幅回升，预计短期内二次感染影响有限。
• 外资动向：外资持续流入，尤其青睐科技、消费、金融等板块，对A股市场形成支撑。
• 大类资产表现：全球股市普涨，债券利率小幅上升，人民币汇率走强，市场情绪与技术面改善。
• 市场估值：A股市场估值处于低位，有较大的修复空间，特别是沪深300等大盘蓝筹板块。
• 政策与经济：地方“两会”释放稳增长信号，经济修复支撑能源需求，政策力度仍需进一步加码。
• 基金持仓变化：四季度基金加仓意愿较强，港股获大幅加仓，持仓结构趋向均衡。

行业表现

行业表现前五名

• 计算机：1月14.9%，3月18.3%，1年-17.8%
• 非银金融：1月12.6%，3月19.4%，1年-12.1%
• 有色金属：1月10.3%，3月9.9%，1年-3.6%
• 美容护理：1月10.0%，3月10.9%，1年3.4%
• 传媒：1月10.0%，3月17.2%，1年-20.3%

行业表现后五名

• 房地产：1月-0.6%，3月6.4%，1年-11.9%
• 交通运输：1月1.9%，3月3.0%，1年-1.4%
• 综合：1月1.9%，3月6.9%，1年11.9%
• 汽车：1月2.9%，3月3.9%，1年-10.9%
• 煤炭：1月2.9%，3月-6.0%，1年14.9%

行业分析与投资建议

• 计算机：推荐SaaS、数字化核心标的，关注科大讯飞、国企改革“两电”标的，如太极股份、海康威视、中国软件等。
• 区块链：AIGC商业化前景良好，关注生成算法、NLP、算力及数据集相关公司。
• 汽车：终端触底，板块布局正当时，推荐新能源及出口相关企业，如广东鸿图、宁德时代、特斯拉等。
• 食品饮料：白酒板块表现稳健，推荐泸州老窖、五粮液、贵州茅台等；大众品推荐立高食品、千禾味业等。
• 医药生物：创新药表现亮眼，推荐君实生物、前沿生物、阳光诺和等；关注医保续约、CRO+CDMO协同发展。
• 银行：平安银行、宁波银行、招商银行等获外资青睐，估值修复空间较大。
• 煤炭：平煤股份、山西焦煤、兖矿能源等受益于经济修复，低估值高股息，具备成长潜力。
• 传媒：春节档表现强劲，游戏版号发布推动行业回暖，推荐芒果超媒、猫眼娱乐等。
• 通信：运营商黄金周期开启，“通信+”领域如网络可视化、接入网、信息化运维等有望修复。
• 建筑工程：推荐国改+一带一路、微电网、地产链修复等主线，关注中国建筑、中国交建等央企。
• 有色金属：铜、铝、锂等板块受益于需求预期改善，机构增持铜铝，海外流动性趋缓。
• 电力设备：光伏产业链价格企稳，新能源车供需双侧发力，推荐天顺风能、阳光电源等。
• 环保：垃圾焚烧与污水处置需求强劲，推荐洪城环境、伟明环保等。
• 机械设备：光伏+储能业务有望显著拉升业绩，推荐泰嘉股份。
• 电子：海外巨头春节上涨，关注消费电子细分赛道龙头。

风险提示

• 宏观风险：疫情反复、经济大幅衰退、政策超预期变化。
• 行业风险：需求不及预期、竞争加剧、技术不及预期、原材料涨价。
• 市场风险：市场情绪波动、流动性变化、政策不确定性。

总结

本期《朝闻国盛》全面覆盖春节前后市场动态与行业分析，指出2023年市场整体呈现“喜多于忧”的态势，政策支持、消费复苏、外资流入等积极因素推动市场上涨。重点推荐科技、消费、金融、煤炭、医药等板块，强调估值修复与业绩增长潜力。同时，提醒投资者关注疫情反复、经济修复节奏、政策变化等潜在风险。整体来看，市场仍处于结构性机会阶段，投资者应把握布局窗口。