20221106-德邦证券-化工行业周报_山东赫达3.1万吨_年纤维素醚项目即将试产_万华化学再建36万吨环氧丙烷环氧乙烷衍生物项目_25页_3mb

化工行业周报总结（20221031-20221004）

核心内容概览

本周化工行业整体表现强劲，上证综合指数上涨5.31%，申万化工指数上涨6.86%，中信基础化工指数上涨8.78%。各子行业表现分化，其中钾肥、橡胶制品、有机硅、膜材料和轮胎涨幅居前，而绵纶、印染化学品、涤纶、食品及饲料添加剂和氯碱化工跌幅居前。

主要观点

1. 行业整体表现

• 市场行情：化工板块整体上涨，其中钾肥涨幅最大，达17.36%，而轮胎涨幅紧随其后，达12.89%。
• 个股表现：建龙微纳、赛伍技术、明冠新材等个股涨幅显著，超30%；而聚石化学、闰土股份等个股跌幅较大，超10%。
• 重点公告：山东赫达3.1万吨/年纤维素醚项目即将试产，万华化学扩建36万吨环氧丙烷环氧乙烷衍生物项目，提升其在聚氨酯行业的竞争力。

2. 投资建议

• 光伏级EVA：受下游光伏装机量提升预期带动，建议关注联泓新科。
• 生物柴油：地沟油价格回落，海外需求增长，建议关注嘉澳环保。
• 硅基材料：新能源需求拉动，建议关注硅宝科技、三孚股份、合盛硅业。
• 合成生物学：碳中和背景下，建议关注凯赛生物、华恒生物。
• 铬化学品：行业整合完成，建议关注振华股份。
• 磷化工：供需格局改善，建议关注云天化、川恒股份、兴发集团。
• 催化剂：国产替代进程加快，建议关注中触媒、凯立新材、建龙微纳。
• 纯碱：远兴能源作为天然碱法龙头，受益于行业景气度提升，建议关注。
• 行业龙头：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学等化工龙头企业具备成本优势，建议重点关注。
• 轮胎行业：全球市场广阔，建议关注玲珑轮胎、赛轮轮胎。

关键信息

3.1 山东赫达

• 3.1万吨/年纤维素醚项目即将试产，产品包括20000吨/年纤维素混合醚和10000吨/年羟丙基甲基纤维素醚。
• 项目已通过专家评审，具备试生产条件，未来产能有望突破10万吨/年。

3.2 万华化学

• 扩建36万吨环氧丙烷环氧乙烷衍生物项目，提升其在聚醚多元醇行业的市场份额。
• 项目采用先进工艺，具有良好的市场适应能力，有助于提升品牌形象和行业话语权。

4.1 聚氨酯

• MDI：纯MDI价格19800元/吨，周环比下跌3.41%；聚合MDI价格14100元/吨，周环比下跌4.73%。
• 供应端万华化学部分装置检修，海外装置运行正常，但整体供应量变化不大。
• 需求端表现疲软，终端采购意愿不高，整体需求维持刚需。

4.2 化纤

• 涤纶：长丝价格普遍下跌，POY、FDY、DTY价格分别下跌7.14%、4.39%、3.72%。
• 开工负荷有所下降，但部分企业因促销活动推动产销。
• 下周预计涤纶长丝价格跌幅放缓，但终端需求仍不乐观。

4.3 轮胎

• 全钢胎：开工负荷40.62%，下降6.67%。
• 半钢胎：开工负荷54.18%，下降1.45%。
• 需求端受疫情影响，终端换胎意愿不强，市场交投节奏缓慢。

4.4 农药

• 除草剂：草甘膦价格下跌1.79%，草铵膦价格下跌2.44%。
• 需求端表现低迷，市场观望气氛浓厚。
• 杀虫剂：毒死蜱价格下跌1.96%，吡虫啉和啶虫脒价格震荡下滑。
• 杀菌剂：白色多菌灵价格稳定，代森锰锌价格上涨3.85%。

4.5 化肥

• 氮肥：尿素价格小幅上涨0.61%，供应端开工负荷提升，但需求端疲软。
• 磷肥：磷酸一铵价格持平，磷酸二铵价格微涨0.34%。
• 钾肥：氯化钾价格下跌0.22%，硫酸钾价格持平，国内供应偏紧，库存增加。

4.6 维生素

• 维生素A：价格持平，市场反应有限，部分下游用户少量补货。
• 维生素E：价格持平，国内厂家以发前期订单为主，市场报价78-85元/kg。

4.7 氟化工

• 萤石：价格上升4.13%，供应端部分选厂检修，市场供应偏紧。
• 无水氢氟酸：价格上升3.28%，开工负荷下降，部分厂家装置停车。
• 制冷剂：R22价格下跌1.39%，R32价格持平，R134a价格下跌1.04%，需求端表现一般。

4.8 有机硅

• DMC：价格上升0.28%，硅油价格上升1.71%。
• 供应端减产操作加剧，开工率下降，库存上升。
• 需求端疲软，终端消费不足，市场心态缺乏支撑。

4.9 氯碱化工

• 纯碱：价格下跌1.19%，开工负荷上升，但需求端疲软。
• 电石：价格下跌3.05%，开工负荷上升，但部分企业仍处于检修状态。
• PVC：价格上涨2.53%，供应端减产，需求端部分企业因成本压力主动降负荷。

4.10 煤化工

• 无烟煤：价格下跌0.19%，供应端部分煤矿因运输问题库存上升。
• 甲醇：价格下跌2.71%，部分装置检修，产量下降。
• 合成氨：价格持平，需求端受尿素、复合肥市场影响，略有萎缩。
• DMF：价格下跌2.05%，但开工负荷上升，市场需求疲软。
• 醋酸：价格上涨1.57%，部分装置停车，但下游需求有所回升。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响化工产品的需求。
• 油价大幅波动：对化工成本及利润产生影响。
• 下游需求不及预期：可能导致行业整体表现不佳。

关键股票表现

图表目录

• 图1：A股各板块本周行情
• 图2：化工各子行业板块本周行情
• 图3：纯MDI价格及价差
• 图4：聚合MDI价格及价差
• 图5：MDI开工率
• 图6：TDI价格及价差
• 图7：TDI开工率
• 图8：涤纶长丝POY价格及价差
• 图9：涤纶长丝FDY价格及价差
• 图10：涤纶长丝DTY价格及价差
• 图11：氨纶40D价格及价差
• 图12：氨纶开工率
• 图13：氨纶库存
• 图14：全钢胎开工率
• 图15：半钢胎开工率
• 图16：草甘膦价格走势
• 图17：草铵膦价格走势
• 图18：毒死蜱价格走势
• 图19：吡虫啉和啶虫脒价格走势
• 图20：2-氯-5-氯甲基吡啶价格走势
• 图21：菊酯价格走势
• 图22：白色多菌灵价格走势
• 图23：代森锰锌价格走势
• 图24：尿素价格及价差
• 图25：尿素开工率
• 图26：磷酸一铵价格及价差
• 图27：磷酸二铵价格及价差
• 图28：磷酸一铵开工率
• 图29：磷酸二铵开工率
• 图30：氯化钾价格走势
• 图31：硫酸钾价格走势
• 图32：复合肥价格走势
• 图33：复合肥开工率
• 图34：维生素A价格
• 图35：维生素E价格
• 图36：萤石价格
• 图37：萤石开工率
• 图38：无水氢氟酸价格
• 图39：无水氢氟酸开工率
• 图40：制冷剂R22、R32、R134a价格走势
• 图41：制冷剂R22、R32、R134a开工率
• 图42：DMC价格走势
• 图43：硅油价格走势
• 图44：纯碱价格价差走势
• 图45：纯碱开工率走势
• 图46：PVC价格价差走势
• 图47：电石开工率走势
• 图48：甲醇价格价差走势
• 图49：合成氨价格价差走势
• 图50：DMF价格价差走势
• 图51：DMF开工率走势
• 图52：醋酸价格价差走势
• 图53：醋酸开工率走势

投资评级说明

• 股票投资评级：买入为相对强于市场表现20%以上，增持为5%~20%，中性为-5%~+5%，减持为5%以下。
• 行业投资评级：优于大市为预期行业整体回报高于基准指数10%以上，中性为-10%~10%，弱于大市为低于基准指数10%以下。

法律声明

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