20180722-光大证券-2018Q2公募基金计算机板块持仓跟踪_计算机板块超配1.2个百分点_个股分化加剧_10页_1mb

计算机板块公募基金持仓分析总结（2018Q2）

核心内容

2018年第二季度，公募基金对计算机板块的持仓比例持续上升，整体超配1.2个百分点。该板块的持仓市值总计为380亿元，占同期公募基金股票市值1.79万亿元的2.1%，较2018年第一季度的1.6%有所提升，回升至2016年第四季度的水平。若计算机板块持仓比例与全市场一致，预计应为4.2%，而实际流通市值占比仅为3.0%，表明计算机板块整体被超配。

主要观点

1. 板块持仓集中度提升：

   • 2018Q2，公募基金重仓持有计算机板块前十大个股的市值占比为27.2%，高于2018Q1的23.2%和2017Q4的27.9%。
   • 前十大重仓股与2018Q1重叠8个，其中6只个股持股比例环比上升，仅启明星辰和华宇软件略有下降，表明头部个股获得普遍加仓。

2. 个股分化加剧：

   • 2018Q2公募基金重仓持有计算机板块个股数量为92只，占全行业195只的48%，较2018Q1的51%下降3个百分点，是2016Q1以来的第二低。
   • 与2017Q4的46%相比，虽然个股持仓比例下降，但板块整体超配比例上升，说明市场对头部个股的偏好增强。

3. 风险提示：

   • 市场风险偏好下降可能带来系统性风险，需关注整体市场环境变化对计算机板块的影响。

关键信息

• 2018Q2公募基金持仓市值：380亿元
• 占公募基金股票市值比例：2.1%
• 板块整体超配比例：1.2个百分点
• 计算机板块流通市值：1.21万亿元
• 占A股流通市值比例：3.0%
• 全市场行业重仓持股占比：50.4%
• 假设计算机板块重仓持股占比：4.2%

前十大重仓股明细（2018Q2）

持股变化趋势

• 2017Q4与2018Q2重仓个股重叠率下降，显示持仓结构发生较大变化。
• 头部个股在2018Q2获得普遍加仓，与板块主线表现一致。
• 部分个股如启明星辰和华宇软件持股比例略有下降，但整体趋势显示市场更倾向于头部企业。

附录：分析师与联系方式

• 分析师：

  • 卫书根：S0930517090002，021-22167336，weishugen@ebscn.com
  • 姜国平：S0930514080007，021-22169167，jianggp@ebscn.com

• 联系人：

  • 万义麟：021-22169315，wanyilin@ebscn.com

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