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棉花早报总结 - 2026年4月24日

核心内容概述

本报告分析了2026年4月24日棉花市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并结合全球和中国棉花供需平衡表，评估了市场趋势和潜在影响因素。

主要观点

1. 基本面分析

• 全球供需：

  • ICAC 4月预测2026/27年度全球棉花消费量为2500万吨，产量为2490万吨。
  • USDA 4月报预测2025/26年度全球产量为2653.5万吨，消费量为2593.9万吨，期末库存为1677.4万吨。
  • 2026年全球棉花产量预计下降4%，主要由于巴西和美国种植面积减少。
  • 全球棉花消费量保持相对稳定，中国消费量减少被印度、越南的增长所抵消。
  • 全球棉花库存消费比略有下降，期末库存预计减少1%。

• 中国供需：

  • 2025/26年度中国棉花产量为664万吨，进口140万吨，消费780万吨，期末库存809万吨。
  • 新疆棉种植面积受调控，预计减少10%以上。
  • 中国棉花进口量同比增加137%，棉纱进口量同比增加8万吨。
  • 中国棉花库存预计下降5%至770万吨。

2. 市场走势分析

• 基差：

  • 现货3128B全国均价为17647元/吨，基差为1362（09合约），升水期货，偏多。

• 盘面：

  • 20日均线向上，K线在20日均线上方，显示短期偏多走势。

• 主力持仓：

  • 主力持仓偏多，净持仓多增，趋势偏多。

3. 行业动态与预期

• 利多因素：

  • 2026年新疆棉种植面积调控，预计减幅超10%。
  • 对美出口关税有所下调，中美关系有所缓和。
  • 金三银四传统旺季到来，市场需求上升。

• 利空因素：

  • 地区冲突导致贸易不稳定，可能对市场造成压力。

• 预期走势：

  • 美棉近期走势较强，郑棉主力09合约重心上移，短期创出新高。
  • 追涨风险加大，盘中随时可能出现回调走势，短期高位震荡思路。

关键信息

1. 全球棉花供需平衡表（2025/26与2026/27年度）

2. 中国棉花供需平衡表

3. 价格与库存数据

• 棉花现货市场价：

  • 3128B新疆产市场价：15000-17000元/吨。

• Cotlook A指数：

  • 2025/26年度：75-100美分/磅。

• 进口到港报价：

  • 3月中国棉花进口18万吨，同比增加137%。
  • 3月棉纱进口21万吨，同比增加8万吨。

• 工业库存与开工率：

  • 中国棉花工业库存（月）：数据最新日期为20260415。
  • 纯棉纱开工率（周）：数据最新日期为20260417。
  • 纺纱厂棉花折存天数（周）：数据最新日期为20260417。

• 仓单情况：

  • 棉花仓单数据：数据最新日期为20260417。

今日关注

• 美棉走势及中美关系变化对出口的影响。
• 中国棉花进口与消费数据的变动趋势。
• 3128B棉花价格是否继续上涨，以及基差是否持续升水。
• 纺纱厂开工率及库存变化对市场需求的影响。

免责声明

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