20220827-国金证券-国际医学-000516.SZ-复诊后门诊量迅速恢复_环比翻倍_拐点确立_4页_1mb

报告摘要

国际医学（000516.SZ）作为一家民营三甲医院集团，其在2022年经历疫情停诊后迅速恢复，表现出较强的盈利能力和成长潜力。公司当前股价为9.99元，总市值约为227.30亿元，总股本22.75亿股，已上市流通A股19.07亿股。

业绩表现：2022年上半年公司实现营收10.68亿元，同比减少18.24%；归母净利润亏损5.95亿元。尽管上半年业绩受疫情停诊影响，但复诊后诊疗人数迅速回升，环比增长显著，盈利拐点已确立。
复诊后恢复情况：公司于2022年1月13日停诊3个月，4月13日复诊。复诊后，高新医院和中心医院的门诊与住院量均大幅增长，其中中心医院的门急诊服务量在第二季度环比增长480.54%，住院服务量环比增长221.79%。
医院资质与对标：中心医院通过JCI认证（9.89/10分），是国内少数通过该认证的三甲医院之一。同时，高新医院与中心医院与妙佑医疗国际签约，对标国际医疗水平。
业务拓展：公司旗下布局了多个特色专科医院及中心，包括整形美容、辅助生殖、康复、妇儿、特需、质子治疗等，提升了综合医疗服务能力。
盈利预测：公司维持盈利预测，预计2022/2023/2024年营收分别为30.08亿元、56.45亿元、79.03亿元，归母净利润分别为-3.11亿元、0.34亿元、3.85亿元，显示出良好的增长预期。
投资建议：公司是A股稀缺的、已验证其单院成功复制能力的民营三甲盈利性综合医院集团，具备高壁垒与成长性，维持“买入”评级。

市场平均投资建议评分：1.57分，对应“买入”评级。
投资评级说明：
- 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
- 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
- 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%；
- 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。