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报告摘要

环保加码库存下降黑色市场心态好转总结

核心内容概述

2018年12月23日发布的黑色商品周报显示，市场整体呈现供给端稳定、库存下降、需求端小幅回升的态势，短期内黑色商品市场情绪有所改善。报告从供给、库存、需求、期现、期货市场、品种关系、库存变化、需求变化等多个方面进行了详细分析，并提及了相关风险因素和公司联系方式。

主要观点

供给端：
- 上周五大品种产量周环比上升4.32万吨，同比高48.4万吨，显示环保对产量影响未进一步加剧。
- 全国铁矿石到港总量为2048.9万吨，周环比增加195.7万吨，但北方六大港口到港量环比减少125.5万吨。
- 主流高品澳粉到港量增加，低品粉减少，四大矿山中淡水河谷发货量增加，其他矿山发货量下降。
库存情况：
- 五大品种库存为1213.59万吨，周环比下降23.11万吨，同比基本持平，显示供给压力不大。
- 港口库存方面，45港铁矿石库存环比下降56万吨至13885万吨，不及去年同期水平，澳矿和巴西矿库存双降，球团库存微增，块矿库存下降。
- 钢厂进口矿库存可用天数回升至26天，结束8周下降趋势。
需求端：
- 上周成交出现低位回升，整体成交较去年同期略高，且好于12月上旬。
- 港口疏港量结束连续7周下降趋势，日均疏港量为272万吨。
- 钢厂开工率及产能利用率持续下跌，新增检修高炉12座，复产仅4座。
- 烧结粉矿日耗持续下滑，显示需求疲软。
期现关系：
- 各现货品种与05合约基差明显收窄，青岛61.5PB粉与主力合约基差为107元/吨，青岛61金布巴粉基差为60元/吨。
期货市场表现：
- 01合约收盘价整体上涨，但持仓量下降，显示市场参与者情绪谨慎。
- 05合约价格略有波动，部分品种持仓量上升。
- 01-05价差缩小，显示市场对远期合约的预期有所改善。
品种间价差：
- 螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤等品种间价差有所变化，部分品种价差收窄，部分扩大。
- 品种间比价关系显示市场供需结构变化，例如卷螺差、螺矿比、煤焦比等。
风险因素：
- 外矿发货激增、环保趋严、人民币兑美元汇率及国际海运费大幅变动可能对市场产生较大影响。

关键信息

库存变化：
- 钢铁社会库存维持下降趋势。
- 港口库存与钢厂库存均有所改善，但库存水平仍低于去年同期。
- 国产矿库存下降，但进口矿库存回升。
需求变化：
- 钢厂开工率和产能利用率环比下降，但港口疏港量回升。
- 房地产数据表明，11月房屋新开工面积同比大幅回升，但土地供应与成交数量环比回落。
- 汽车、重卡、挖掘机等工业产品产量和销量有所波动。
市场走势预测：
- 由于环保趋严，后期对铁矿石需求结构可能产生较大影响，尤其是唐山地区。
- 周中唐山地区原有限产钢铁企业接到通知，炼钢用烧结机将在20号至31号全部停产，预计后期钢厂烧结粉库存将继续下跌。
- 块矿和球团矿的溢价值得关注，盘面大概率呈现震荡偏弱走势。
市场情绪：
- 节假日临近，钢厂补库力度回升，需求端表现略有好转。
- 期现基差收窄，市场情绪趋于谨慎。