20250919-瑞达期货-沪锡市场周报_逢低采购库存下降_预计锡价震荡调整_13页_1mb

沪锡市场本周表现与展望

• 市场回顾：本周沪锡主力合约大幅下跌，周线跌幅达-1.89%，收盘价报268770元/吨，主力合约跌幅1.61%。宏观方面，美国失业金数据超预期回落、英国央行维持利率不变；基本面显示缅甸矿区重启但实际出矿推迟至四季度，锡矿加工费维持低位，国内精炼锡产量环比下降；需求端，下游企业采购补库，国内库存下降，但现货升水保持100元/吨。

• 行情展望：预计锡价震荡调整，宏观面关注美国就业数据和英国货币政策；基本面中，缅甸佤邦和刚果矿山恢复缓慢，云南产区原料短缺，江西废料回收压力大；技术面持仓增量伴随价格下跌，多空分歧，关注MA60支持位。

• 期现市场：期货价格下跌，基差变动，沪锡与沪镍比值上升，LME库存下降但升水低位；国内库存减少，LME库存反弹，显示供应紧张。

• 产业链情况：供应端，锡矿进口量低，精炼锡产量受限，加工费低位，进口利润修复；需求端，费城半导体指数上升，电子行业产量增长，镀锡板出口增幅大，体现需求回暖；整体产业链供需矛盾缓和，库存下降支持价格。

• 策略建议：暂不建议激进操作，可考虑逢低轻仓做多，关注价格波动区间。

分析基于瑞达期货研究院报告，包含宏观、基本面和技术因素综合评估。