> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # AI设备系列总结 ## 核心内容 随着AI基建的快速发展，光模块和服务器自动化设备市场需求显著增长。光模块作为光通信中的核心器件，实现光电/电光转换，是AI算力中心和数据中心的重要组成部分。服务器自动化组装设备则因AI服务器复杂度提升和液冷技术普及，自动化需求日益迫切。自动化产线在光模块和服务器制造中的应用，成为满足生产效率与精度要求的关键。 ## 主要观点 ### 光模块市场潜力巨大 - 光模块是实现高速数据传输的核心部件，受益于AI算力需求的持续增长。 - 全球以太网光模块市场规模预计从2026年的189亿美元增长至2030年的350亿美元，年复合增长率（CAGR）显著。 - Scale-Out和Scale-Up双重逻辑驱动下，超高速光模块（如1.6T/3.2T）需求持续上升，成为市场增长的主要动力。 - 光模块封测设备市场预计从2020年的5.9亿元增长至2029年的101.6亿元，CAGR达37.2%，其中贴片机、光耦合机、测试机为核心设备。 ### 服务器自动化需求加速 - AI服务器制造流程复杂，从Level1到Level12分阶段进行，自动化需求随集成度提升而显现。 - 以“果链”为例，自动化改造提升了人效，降低了成本，成为行业趋势。 - 随着液冷技术的普及，AI服务器组装难度增加，自动化设备需求进一步上升。 - 全球AI服务器出货量持续增长，推动自动化设备市场扩展。 ## 关键信息 ### 光模块制造工艺与设备 光模块制造包括贴片、键合、耦合、封装、老化测试等环节，涉及固晶/共晶机、键合机、光耦合机、检测设备等。 - **贴片**：需高精度固晶机、共晶机，800G和1.6T光模块对贴片精度要求更高。 - **键合**：采用金丝热超声键合，设备为金线键合机。 - **耦合**：核心设备为光耦合机，需精准对准光纤与光接收器。 - **检测**：包括光/电性能测试、芯片老化测试、AOI检测等，设备如电测试仪、光测试仪、老化测试设备等。 ### 服务器制造等级与自动化趋势 服务器制造分为12个等级，Level1-5为零部件与基础组装，Level6-9为核心硬件集成，Level10-12为整机交付与系统集成。随着AI服务器复杂度提升，自动化需求逐步显现。 ### 投资建议 - **光模块设备**：重点关注罗博特科、猎奇智能、凯格精机、博众精工、安达智能、科瑞技术、智立方等厂商，其产品覆盖贴片、耦合、检测等关键环节。 - **服务器自动化设备**：重点关注博众精工、安达智能等厂商，其在自动化组装与检测设备领域具备较强竞争力。 - **核心企业**：如联讯仪器、罗博特科、猎奇智能等在光模块测试与封装设备领域具备领先优势。 ## 风险提示 1. **光模块扩产不及预期**：若云厂商及光模块厂商资本开支不及预期，将影响自动化设备市场需求。 2. **服务器组装自动化渗透率提升缓慢**：自动化产线导入成本高、工艺复杂，可能限制其市场渗透。 3. **全球AI基建投资降温**：地缘政治、监管政策或商业模式变化可能引发AI基建投资下滑。 4. **技术迭代与竞争格局恶化**：光模块与服务器制造技术迭代快，若设备厂商未能及时跟进，可能面临毛利率下滑与市场份额流失。 ## 关键数据与预测 - 全球以太网光模块市场规模：2026年189亿美元，2030年预计突破350亿美元。 - 光模块封测设备市场规模：2020年5.9亿元，2029年预计达101.6亿元，CAGR 37.2%。 - 800G光模块设备市场规模：从2022年0.1亿元增长至2024年30.2亿元，成为增长最快细分市场。 - 1.6T光模块设备需求预计2026年起持续提升，占高端光模块封测设备市场比例将提高。 - 芯片老化测试设备占全球高端光模块封测设备市场价值的31.4%，预计2029年占比达29.3亿元。 ## 主要企业分析 | 公司名称 | 产品布局 | 核心设备 | 市场地位 | |----------|----------|----------|----------| | 罗博特科 | 贴片、耦合、检测 | 贴片机、耦合设备、测试设备 | 收购ficonTEC，切入光模块设备领域 | | 猎奇智能 | 贴片、耦合、老化测试 | 贴片设备、耦合设备、老化测试设备 | 国内光模块智能制造装备主要供应商 | | 凯格精机 | 贴片、点胶、自动化组装 | 锡膏印刷设备、点胶设备、柔性自动化设备 | 全球知名客户认可 | | 博众精工 | 贴片、AOI检测 | 共晶贴片机、AOI检测设备 | 自动化设备头部厂商 | | 联讯仪器 | 测试设备 | 光芯片老化测试系统、硅光晶圆测试系统 | 全球少数量产供货400G、800G、1.6T设备 | | 安达智能 | 点胶、贴片 | 流体控制设备、固化及组装设备 | 多领域智能生产制造 | | 快克智能 | AOI检测 | AOI检测设备 | 头部客户小批量应用 | | 奥特维 | 封测设备 | 铝线键合机、AOI检测设备 | 光伏设备为核心，拓展封测设备 | | 科瑞技术 | 封装、耦合 | 光耦合设备、共晶设备 | 与大客户深度合作 | | 智立方 | 光/电检测 | 自动光学检测设备、芯片电测设备 | 技术服务占比提升 | ## 投资评级 | 投资评级 | 说明 | |----------|------| | 买入 | 预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上 | | 增持 | 预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%~15% | | 持有 | 预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5%~5% | | 卖出 | 预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上 | ## 法律声明 本报告由广发证券制作，内容仅供参考，不构成投资建议。投资涉及风险，证券价格可能波动，过往表现不保证未来收益。投资者应独立判断，自行承担风险。