20241106-华创证券-浙数文化-600633.SH-2024年三季报点评_业绩符合预期_主业稳健_投资收益亮眼_浙江大数据交易中心并表_5页_538kb

浙数文化（600633）2024年三季报总结

一、核心财务数据

2024年前三季度公司实现营业收入76亿元，同比增长26%；归母净利润33亿元，同比增长451%，业绩符合预期。扣非归母净利润12亿元，同比增长7%，但相比二季度下降95%，反映出投资收益对利润的显著影响。当前股价对应的2025/2026年PE分别为22/19倍，下调此前业绩预期，目标价1492元，维持“推荐”评级。

二、主营业务分析

1. 数字文化板块
   公司坚持精品化战略，游戏业务和IDC业务稳健增长，数字营销和创新业务逐步发力。边锋网络掼蛋游戏用户持续增长，日活保持领先。

2. 数字技术板块

   • 富春云IDC聚焦节能与大模型结合，数据中心利用率提升，未来将加大算力中心建设。
   • 传播大脑获14亿战略投资，深化媒体融合，传播大模型完成国家备案。
   • 城市大脑拓展省外市场，获网信办算法备案。

3. 数据运营板块
   浙江大数据交易中心完成股权重组并表，持股比例达50.2%，成为A股唯一控股数据交易所标的。数据要素政策持续推进，数据交易有望加速发展。

三、投资建议

公司业务稳健，数字经济布局广泛，下调2024年归母净利润预期至538亿元，预计2025/26年分别为629亿、707亿元。参考可比估值，给予2025年30xPE，目标市值18883亿元，目标价1492元，维持“推荐”评级。

四、风险提示

• 游戏收入不及预期
• 政策监管风险
• IDC市场竞争加剧
• 数据交易推进不及预期
• 传播大脑进展不确定性

五、业绩预期调整

分析师下调原业绩预期，反映公司在社交业务调整及扣非利润承压下的稳健策略，但仍看好长期弹性。