20260104-国泰期货-硅铁_锰硅产业链周度报告_25页_3mb

报告摘要

本周硅铁与锰硅市场整体呈现宽幅震荡态势，主要受到原料价格推涨与需求端弱稳的影响。宏观政策方面，国内释放了积极的稳增长信号，对市场情绪有所提振，但海外暂无明显政策影响。微观层面，铁水产量环比小幅回升，对锰硅需求形成一定支撑，但硅铁供应端收缩节奏放缓，市场整体仍处于多空博弈状态。

价格走势：硅铁与锰硅现货价格均有所上涨，但盘面价格震荡，显示市场情绪较为复杂。硅铁2603合约收于5,672元/吨，环比不变；锰硅2603合约收于5,920元/吨，环比上升80元/吨。
供应端变化：
- 锰硅产量环比上升0.6%，主要由北方地区新增产能释放带动。
- 硅铁产量环比微增，但主要由宁夏地区推动，其他地区如甘肃、青海等产量出现下降。
需求端表现：
- 铁水产量小幅回升，对锰硅需求形成弱支撑。
- 硅铁需求整体偏弱，出口量环比上升21.52%，但非钢需求如金属镁与不锈钢粗钢产量波动，对市场支撑有限。
库存情况：
- 锰硅库存整体小幅上涨，北方主产地库存维持累库趋势，但工厂低价出货意愿不强。
- 硅铁样本企业库存环比微增，仓单库存减少，钢厂库存可用天数略有下降，华东地区库存下降明显。
利润情况：
- 锰硅盘面利润环比上升53.88%，现货利润环比上升46.26%，成本支撑较强。
- 硅铁盘面利润环比上升11.43%，现货利润环比上升24.48%，但整体利润水平仍偏低。

产量：本周硅铁产量为9.89万吨，环比上升0.04万吨，开工率29.54%，环比上升0.04个百分点。
区域产量：
- 宁夏产量2.56万吨，环比上升0.10万吨（+4.0%）。
- 甘肃产量0.76万吨，环比上升0.00万吨（+0%）。
- 内蒙古产量3.62万吨，环比上升0.16万吨（+4.4%）。
库存：
- 全国样本企业库存64,360吨，环比增加750吨。
- 仓单库存11,491张，环比减少391张（-3.84%）。
- 钢厂库存可用天数15.41天，环比下降0.39天，北方地区库存下降0.1天，华东地区库存上升1天。
利润：
- 盘面利润156元/吨，环比上升11.43%。
- 现货利润-216元/吨，环比上升24.48%。
成本支撑：硅铁生产成本受原料价格影响，维持在较高水平，电力成本与兰炭、氧化铁皮等炉料价格对成本构成支撑。

产量：本周锰硅产量为19.37万吨，环比上升0.6%，主要由北方地区产能释放带动。
区域产量：
- 内蒙古产量97,580吨，环比上升60.6%。
- 宁夏产量2.56万吨，环比上升214.3%。
- 其他地区产量相对稳定或下降。
库存：
- 全国样本企业库存39.35万吨，环比上升1.94%。
- 北方地区库存持续累库，但工厂出货意愿不强。
利润：
- 盘面利润198.53元/吨，环比上升53.88%。
- 现货利润-71.47元/吨，环比上升46.26%。
成本支撑：
- 锰矿价格整体上涨，全球出港量环比上升23.99%，港口锰矿价格坚挺。
- 锰矿进口价格上升，对锰硅成本构成支撑。
- 化工焦提降落地，但锰矿报价随盘上升，成本支撑明显。