20260104-华联期货-碳酸锂周报_投机情绪有所冷却_28页_4mb

华联期货碳酸锂周报总结

核心内容

本报告为2025年12月26日至12月31日的碳酸锂市场分析，重点围绕供需格局、价格走势、库存变化及市场情绪展开。报告指出当前市场处于“强预期”与“弱现实”的博弈阶段，整体呈现震荡走势，建议关注LC2605合约区间操作或买入看涨期权。

主要观点

• 行情回顾：本周碳酸锂现货价格小幅下跌，基准品现货价格为117,250元/吨，较前一周下跌2.62%。碳酸锂主力合约成交价为121,580元/吨，周度跌幅达6.85%。
• 市场情绪：投机情绪有所冷却，但整体仍保持乐观，期货市场资金参与热情高涨，需防范期价回调带来的波动风险。
• 供应情况：国内锂盐厂开工率保持高位，盐湖提锂新增产能持续释放，海外原料进口量同比增长，但存在到港周期。
• 需求情况：下游需求排产整体维持高位，储能需求强劲，动力电池进入季节性淡季，排产环比下滑，但整体仍保持较高水平。
• 成本利润：锂精矿价格维持高位，成本端支撑强劲，自有矿和盐湖企业利润丰厚，加工型企业利润也有所改善。
• 库存变化：社会总库存延续去化趋势，但速度放缓，锂盐厂库存下降明显，社会库存多转移至贸易环节，期货仓单量维持在2.08万吨左右。

关键信息

1. 行业动态

• 万润新能：自2025年12月28日起，部分产线将进行一个月的减产检修，预计减少磷酸铁锂产量5,000吨至2万吨。
• 宁德时代：宜春时代新能源矿业有限公司的锂矿项目预计于春节前后复产。
• 环评公示：江西省宜丰县圳口里-奉新县视下窝锂矿项目进行第一次环评信息公示。
• 行业提价：多家龙头企业向客户发出涨价通知，行业正在推进反内卷，协会将每月发布行业平均成本区间以规范报价。

2. 价格影响因素预测

3. 供应端分析

• 新增产能：2025年12月，国内多个企业新增碳酸锂产能，合计约166,000吨，包括：
  • 江西锦上锂新材料科技有限公司：15,000吨
  • 萍乡市拓源实业有限公司：6,000吨
  • 青海盐湖蓝科锂业股份有限公司：20,000吨
  • 青海汇信新材料科技有限公司：20,000吨
  • 福建紫金锂元材料科技有限公司：25,000吨
  • 新疆西海新能源新材料有限公司：60,000吨
  • 青海鼎能环保科技有限公司：5,000吨
  • 贵州中伟资源循环产业发展有限公司：15,000吨
• 进口情况：锂辉石进口量持续增加，主要来源包括澳大利亚和津巴布韦，进口量季节性波动明显。

4. 需求端分析

• 整体需求：碳酸锂总需求量持续增长，2025年10月达到384,980吨。
• 动力电池：进入季节性淡季，排产环比下滑，但整体需求仍保持高位。
• 正极材料：磷酸铁锂、三元材料、钴酸锂、锰酸锂等正极材料产量均呈现增长趋势，其中磷酸铁锂增长尤为显著。
• 新能源汽车渗透率：持续上升，反映市场对新能源汽车的接受度和需求增加。

5. 供需平衡表

6. 库存情况

• 总库存：2025年10月总库存为90,252吨，较前一月有所下降。
• 市场库存：2025年10月市场库存为63,782吨，较前一月下降。
• 工厂库存：2025年10月工厂库存为26,470吨，较前一月下降。
• 交易所仓单库存：2025年10月交易所仓单库存为41,709吨，较前一月下降。

总结

本周碳酸锂市场整体呈现震荡走势，价格受成本支撑及行业预期影响，但需求端有所放缓。供应端新增产能释放，但进口量季节性波动明显。市场情绪有所冷却，但期货市场资金热情高涨，需警惕期价回调对现货市场的影响。建议投资者关注LC2605合约的区间操作或买入看涨期权，以应对市场波动。