20210809-中财期货-甲醇投资策略周报_油价回落累库显现_甲醇价格大幅下跌_8页_1mb

甲醇价格分析与投资策略总结

核心内容

本报告分析了2021年8月9日甲醇市场走势及基本面情况，指出甲醇价格在短期呈现震荡，中期则偏弱运行。操作建议为观望，主要基于成本支撑、港口库存变化及供应恢复等多重因素。

主要观点

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡偏弱
• 操作建议：观望

逻辑驱动因素

1. 成本支撑：煤炭和天然气价格居高不下，对甲醇成本形成支撑。
2. 港口库存变化：尽管港口库存维持低位，但开始出现累库迹象。
3. 供应恢复：国内甲醇装置开工率逐步回升，国外检修装置已重启，供应压力增加。

风险提示

1. 原油价格大幅上涨可能对甲醇市场产生上行压力。
2. 国内外甲醇装置出现意外故障，可能影响供应稳定性。
3. 新增产能投产延后，可能导致市场供应紧张。

关键数据与分析

价格及利润

• 内地甲醇市场上周继续区间震荡，整体重心窄幅上移，但买盘观望情绪较浓。
• 外盘甲醇市场窄幅波动，远月到港非伊船货报盘在352美元，买家还盘在335-348美元。
• 基差方面，甲醇期现基差走强至3.5元/吨。
• 动力煤价格高位运行，鄂尔多斯地区动力煤含税价格在860-870元/吨，较上周上涨25元/吨。

供应端

• 国内开工率：截至8月5日，全国甲醇整体开工负荷为69.74%，环比上涨0.41%；西北地区开工负荷为77.07%，环比上涨1.29%。
• 非一体化装置：平均开工负荷为63.82%，环比下跌0.88%。
• 周产量：国内甲醇周产量小幅上升，但受部分装置检修影响，产量增长有限。

库存情况

• 沿海地区库存：86.37万吨，环比上涨5.89万吨，涨幅7.32%。
• 江苏库存：47.4万吨，环比上涨0.2万吨，涨幅0.42%。
• 浙江库存：20.1万吨，环比上涨4.1万吨，涨幅25.63%。
• 广东库存：8.65万吨，环比上涨0.8万吨，涨幅10.19%。
• 福建库存：5.52万吨，环比下降0.71万吨，降幅11.40%。
• 广西库存：整体库存较上周增加，较去年同期也有所增加。

需求端

• MTO/MTP：平均开工负荷77.63%，环比上涨1.48%。
• 甲醛：开工负荷19.15%，环比下跌0.12%。
• 二甲醚：开工负荷18.09%，环比下跌0.20%。
• MTBE：平均开工负荷55.44%，环比下降0.12%。
• 醋酸：开工负荷75.50%，环比下降0.84%。
• 甲缩醛：开工负荷11.05%，环比下降0.33%。
• DMF：开工负荷69.03%，整体稳定。

装置检修计划

重点关注指标

• 国内外甲醇装置开车情况
• 甲醇进口货源到港情况
• 甲醇港口库存变化

数据来源与联系方式

• 数据来源：Wind、中财期货、卓创资讯
• 公司信息：中财期货有限公司
• 联系方式：
  • 总部：上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼
  • 全国客服：4008880958
  • 其他分公司及营业部信息详见文档。