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宝城期货能化早评总结（20210809）

核心内容概览

本报告分析了2021年8月9日国内能化类商品（沪胶、原油、甲醇）的短期、中期走势及市场策略，结合供需、政策、疫情等多方面因素，为投资者提供参考。

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一、沪胶（RU）

短期走势

• 多头趋势，但存在震荡可能

中期走势

• 多头趋势，预计价格将逐步回升

日内观点

• 振荡偏强，15000元/吨一线存在压力

策略参考

• 建议关注15000元/吨压力位，若突破则可考虑多单介入

关键信息

• 利多因素：
  • 拉尼娜气候导致东南亚产胶国极端天气增多，影响割胶与运输。
  • 新冠变异毒株传播可能干扰产胶量。
  • 胶价接近成本线，成本支撑显现。
• 利空因素：
  • 美联储可能在8-9月释放Taper信号，影响市场流动性。
  • 泰国未受封禁法令影响，供应压力仍存。
  • 国内车市销量下滑，轮胎开工率低，需求疲软。
• 主导逻辑：
  • 国内降准政策对沪胶形成支撑，但东南亚供应旺季及疫情干扰使供需关系趋于平衡，预计沪胶2201合约将在14500-15000元/吨区间内偏强震荡。

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二、原油（SC）

短期走势

• 空头趋势，价格下跌

中期走势

• 空头趋势，存在进一步回落风险

日内观点

• 下跌，420元/桶一线存在支撑

策略参考

• 关注420元/桶支撑位，若跌破则可能继续下行

关键信息

• 利多因素：
  • 伊朗新领导人态度强硬，推迟石油出口。
  • 北半球夏季出行需求旺盛，支撑油价。
  • 全球原油库存消费比下降，供需修复。
  • 地缘政治风险增加，给予油价溢价。
• 利空因素：
  • 美联储可能释放Taper信号，影响市场情绪。
  • 新冠变异毒株传播，抑制全球原油需求。
  • OPEC+内部矛盾加剧，减产执行率下降，供应预期宽松。
• 主导逻辑：
  • 原油供应预期明确，但需求受疫情影响存在不确定性，供需结构面临转弱风险，油市或由供需缺口转向供需过剩。

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三、甲醇（MA）

短期走势

• 振荡回落

中期走势

• 振荡，需关注供需变化

日内观点

• 下跌，2650元/吨一线存在压力

策略参考

• 关注2650元/吨压力位，若无法突破则继续看跌

关键信息

• 利多因素：
  • 欧美经济复苏推动甲醇需求增长。
  • 国内煤制甲醇成本亏损，推动产业链利润再分配。
  • 夏季高温导致煤炭紧张，成本支撑增强。
• 利空因素：
  • 甲醇下游传统需求进入淡季，需求下降。
  • MTO开工率回落，企业积极性不高。
  • 海外甲醇船货到港增加，港口库存将逐步累积。
  • 国家政策打压煤价，削弱甲醇成本支撑。
• 主导逻辑：
  • 甲醇处于成本支撑减弱、供需未明显改善的阶段，短期或震荡回落。需关注煤炭价格走势及海外船货到港节奏。

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关键信息汇总

品种	短期走势	中期走势	主导逻辑
沪胶	多	多	成本支撑显现，震荡偏强
原油	空	空	供应确定，需求承压，供需转弱
甲醇	振荡下跌	振荡	成本支撑减弱，需求淡季，库存累积

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重要提示

• 以上分析仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况及市场变化，审慎决策。
• 注意风险控制，避免盲目入市。