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格林大华期货 PTA 早报 202100809 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的PTA（精对苯二甲酸）早报，分析了PTA市场近期走势及影响因素。报告指出，PTA市场短期内将呈现震荡下行趋势，但部分装置重启及原料供应紧张仍对其形成一定支撑。

主要观点

• PTA走势预期：受宏观环境趋弱和油价回调影响，PTA短期大概率跟随震荡下行。
• 市场操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对市场波动。
• 供需关系分析：PTA装置负荷低位回升，但局部可流通货源仍偏紧，对价格形成支撑。
• 产业链动态：聚酯行业开工率维持在较高水平，显示下游需求相对稳定。

关键信息

利多因素

• 聚酯开工率：89.25%，保持相对高负荷运行，对PTA需求有一定支撑。
• 供应调整：
  • 逸盛石化8月PTA合约8折供应；
  • 四川能投8-12月合约30% -70%供应；
• 装置重启：
  • 8月5日，织造开工调至76.29%，周环比上升0.05%；
  • 逸盛新材料360万吨装置于8月5日重启；
  • 福海创450万吨装置于8月5日晚间申根重启。

利空因素

• 原料价格：8月6日，PX CFR中国价格收至958美元/吨，PTA加工费收至644.03元/吨；
• 装置降负：
  • 四川能投100万吨装置自7月22日起降负至7成运行；
  • 虹港石化150万吨装置自7月27日起降负至5成运行，预计检修3-4周；
  • 中泰昆玉120万吨装置于8月6日停车检修，重启时间待定；
  • 三房巷一套120万吨装置于7月30日临时停车，重启时间待定；
• 库存压力：社会库存绝对水平偏高，对价格形成下行压力；
• 需求不确定性：海外疫情仍存，终端需求存在不确定性。

风险因素

• 油价波动：国际油价的变动将直接影响PTA成本及价格走势；
• 终端需求变化：下游纺织、化纤等行业的需求波动可能对PTA市场产生重大影响；
• 海外疫情发展：疫情控制情况可能影响全球需求，进而影响PTA价格；
• 装置投产及检修：装置的投产或检修将直接影响PTA供应，带来市场不确定性。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，也不构成任何投资建议或承诺。
• 研究员信息：
  • 姓名：封晓芬
  • 联系电话：010-56711731
  • 从业资格：F3048238
  • 投资咨询编号：Z0015610

结论

当前PTA市场处于供需调整期，短期受宏观及油价影响，价格或震荡下行。但部分装置重启及原料供应紧张为市场提供支撑。投资者应密切关注装置运行情况、库存变化及海外需求动态，合理控制仓位，采取观望或短线操作策略以应对潜在波动。