20251204-大越期货-沥青期货早报_35页_1mb

交易咨询业务资格：证监许可[2012]1091号，分析师金泽彬，从业资格F3048432，投资咨询证Z0015557。

沥青期货市场分析总结，日期：2025年12月4日

主要观点：

• 基本面整体偏空，供应压力增加，需求复苏乏力，预计盘面短期窄幅震荡，区间2925-2979。
• 风险点：原油价格上涨波动和沥青焦化物利润差变化可能导致方向性影响。

供给端：沥青产量环比上升，上周炼厂增产，计划排产量环比降但实际供给压力加大，检修量减少进一步支持供不应求。

需求端：重交沥青开工率略增但仍低，远低于历史平均，下游需求如建筑沥青、改性沥青等全面偏低，复苏乏力，影响整体消费。

库存情况：社会库存持续去库，但厂内库存累积，港口库存减少，显示供需矛盾。

价格与盘面：期货合约收于均线下方，主力持仓净空，基差现货贴水，成本支撑弱于原油走势。

预期：短期内区间震荡为主，受原油和利润因素驱动，无强力支撑或阻力。

免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，市场风险自负。