20230508-国投安信期货-玉米_玉米淀粉周报_小麦走弱继续拖累玉米价格_5页_2mb

文档总结：小麦走弱继续拖累玉米价格

核心内容概述

本报告为2023年第18周的玉米及玉米淀粉市场周报，分析了国际与国内市场动态，重点指出小麦价格走弱对玉米价格的拖累作用。整体市场情绪偏空，玉米价格高位回落，终端采购意愿不强，市场等待新麦大量上市。

国际市场分析

CBOT玉米价格

• 价格水平：CBOT玉米主力合约价格维持在600美分/蒲式耳。
• 影响因素：
  • 俄乌局势再度紧张，导致市场担忧黑海粮食出口协议的续签，推动国际粮价上涨。
  • 巴西二茬玉米尚未上市，但预计丰产，有助于缓解国际供需压力。
  • 美国玉米出口销售数据疲软，显示市场对新季玉米的销售进度放缓。

USDA出口销售数据

• 当周净销售量：美玉米当周净销售量为-31万吨，环比下降。
• 新季玉米销售：22/23年度累计销售量为3813万吨，销售进度放缓；23/24年度单周销售42万吨，同比转差。
• 出口量：当周出口量169万吨，累计出口量2537万吨。

天气影响

• 北美天气：整体正常，局部偏干，其中南达科他州降雨量偏低，拉低全国4月累计降雨水平，后期存在炒作可能。
• 南美天气：产量基本定产，天气对产量影响下降。

CFTC持仓数据

• 净空单持仓：管理基金玉米净空单持仓量11万手，环比增加10万手，显示看空情绪。
• 商业净空单：商业净空单持仓量9.9万手，环比减少8.2万手，减幅45.4%，前同比去年下降86.11%。

国内市场分析

现货价格

• 鲅鱼图区：价格2690元/吨，环比下跌30元。
• 锦州港：价格2710元/吨，环比下跌10元。
• 德州：价格2730元/吨，环比下跌20元。
• 南通港：价格2730元/吨，环比下跌50元。
• 广东港：价格2750元/吨，环比下跌40元。

市场情绪

• 终端采购：采购意愿不强，市场情绪偏空。
• 陈麦价格：过去一周大幅回落，目前陈麦价格在2760-2770元/吨左右。
• 拍卖成交量：有所改善，但整体仍偏弱。

交易策略与操作评级

玉米

• 操作评级：一颗星（偏空），判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强。
• 市场预期：短期维持偏空预期，等待新麦大量上市。

玉米淀粉

• 操作评级：一颗星（偏空），判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强。

图表分析

• 玉米淀粉/玉米主连价差（图1）：显示玉米淀粉与玉米价格之间的关系，可能反映加工利润变化。
• 玉米主力合约收盘价（图2）：价格维持高位，但整体走势偏弱。
• USDA净销售量（图3、图4）：本年度与下一年度净销售量均呈现下降趋势。
• USDA未交割销售量（图5）：显示市场对新季玉米的销售预期较低。
• USDA运量（图6）：运量数据反映出口物流情况。
• 库存数据（图7、图8、图9、图10）：广东港与北方四港库存变化显示市场供需状况。
• 玉米制乙醇利润（图13、图14）：黑龙江与吉林地区利润变化显示玉米在深加工领域的表现。

关键信息总结

• 国际因素：俄乌局势影响粮价，但巴西玉米丰产预期缓解部分压力。
• 国内因素：小麦价格走弱拖累玉米，终端采购意愿不强。
• 市场情绪：整体偏空，操作机会有限。
• 操作建议：短期维持玉米偏空预期，等待新麦上市。

数据来源

• 我的农产品
• Wind

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