20220711-国信证券-家电行业周报（22年第28周）_6月京东平台家电销售跟踪_行业高增回暖_龙头表现靓丽_16页_5mb

报告摘要

本周家电行业整体表现回暖，主要家电品类在京东平台销售强劲增长，尤其在618活动提前影响下，部分品类仍实现大幅增长。白电、厨电和小家电板块均显示出良好的增长态势，其中小家电、智能投影、洗地机和集成灶等新消费品类增长尤为显著。

行业整体回暖：6月家电行业在618活动提前分流影响下仍实现强劲增长，整体销售表现优于市场。
小家电表现亮眼：6月小家电销售额同比增长21%，生活电器、厨房小电和个护电器分别增长25.5%、16.8%和14.9%。高端品牌如苏泊尔、摩飞、北鼎等增长更快，其中摩飞增长44.6%，北鼎增长46.8%。
智能投影需求旺盛：6月智能投影行业销售额同比增长115.3%，2022H1累计同比增长33.0%。极米科技、坚果、当贝、峰米等品牌均实现大幅增长，极米增长111.4%。
洗地机行业爆发式增长：6月洗地机销售额同比增长780%，成为吸尘器市场增长的主要驱动力。石头和添可等品牌表现突出，石头增长256%。
集成灶行业持续高增：6月集成灶GMV增长85%，2022H1累计增长78%。火星人、亿田、美大等品牌表现强劲，美大增长819%。
投资建议：重点推荐美的集团、海尔智家、格力电器、极米科技、亿田智能、火星人、新宝股份、苏泊尔、九阳股份、小熊电器等公司，认为其在行业复苏和需求增长中具备较强竞争力。
风险提示：市场竞争加剧、需求不及预期、原材料价格大幅上涨、汇率波动等风险仍需关注。

公司代码	公司名称	投资评级	收盘价（元）	EPS（2021）	EPS（2022E）	EPS（2023E）	PE（2021）	PE（2022E）	PE（2023E）	PB
000333	美的集团	买入	58.58	4.09	4.50	5.18	14	13	11	3.28
000651	格力电器	买入	33.40	3.90	4.33	5.10	9	8	7	1.81
600690	海尔智家	买入	26.18	1.39	1.59	1.84	19	16	14	3.10
688696	极米科技	买入	299.27	9.67	10.67	15.10	31	28	20	7.58
002032	苏泊尔	买入	54.20	2.40	2.72	3.09	23	20	18	5.75
002242	九阳股份	买入	18.16	0.97	1.09	1.28	19	17	14	3.27
002705	新宝股份	买入	20.34	0.96	1.18	1.46	21	17	14	2.76
002959	小熊电器	买入	57.31	1.81	2.10	2.53	32	27	23	4.32
002508	老板电器	买入	33.20	1.40	2.29	2.72	24	14	12	3.65
002677	浙江美大	买入	14.18	1.03	1.20	1.38	14	12	10	4.70
300894	火星人	买入	36.08	0.93	1.21	1.58	39	30	23	9.89
300911	亿田智能	买入	72.65	1.94	2.65	3.53	37	27	21	6.59
605336	帅丰电器	买入	22.00	1.74	2.11	2.82	13	10	8	2.15
688169	石头科技	买入	382.98	20.99	25.76	33.21	18	15	12	4.22
688007	光峰科技	买入	22.87	0.52	0.55	0.82	44	42	28	4.25
688793	倍轻松	买入	49.72	1.47	1.92	2.53	34	26	20	4.68
000921	海信家电	买入	13.17	0.71	1.19	1.40	18	11	9	1.74

白电：推荐美的集团、海尔智家、海信家电、格力电器。美的集团在B端业务表现强劲，海尔智家在高端化、智能化方面布局较早，海信家电在央空和汽零领域表现优异，格力电器受益于空调复苏和渠道改革。
厨电：推荐亿田智能、火星人、老板电器。亿田智能和火星人在集成灶等细分市场表现突出，老板电器在洗碗机等新领域拓展迅速。
小家电：推荐极米科技、光峰科技、新宝股份、苏泊尔、九阳股份、小熊电器。极米科技和光峰科技在智能投影领域表现强劲，新宝股份、苏泊尔、九阳股份、小熊电器在传统小家电领域具备较强竞争力。