20251209-国新证券股份-国防军工行业周度观察_9页_626kb

国防军工行业周度观察总结

市场表现

上周国防军工(申万)板块上涨2.82%，领先沪深300指数1.54个百分点，排名申万行业涨幅第3位。今年以来累计上涨17.8%，小幅领先沪深300(16.51%)。子板块中，航天装备表现最强(上涨10.42%)，地面兵装和航海装备下跌；个股方面，91家公司上涨，48家下跌，航天发展、上海瀚讯和银河电子涨幅居前。

行业动态

上周，我国成功发射卫星互联网低轨14组卫星，表明航天领域进展积极。天和防务公布向特定对象发行股票的修订方案，涉及资金募集和业务扩展。

投资建议

看好国防军工行业在"十五五"规划下高质量推进国防现代化，重点推荐航空航天装备产业链龙头，如主机、航空发动机和军工电子。风险包括装备列装进度不确定性和市场竞争加剧。

风险提示

军工装备列装低于预期或毛利率下降为潜在风险。