20191103-华创证券-电气设备行业周报：风电行业基本面继续上行，电网改革推动新能源消纳_29页_1mb

电气设备行业周报总结（20191028-20191101）

核心内容概述

本周电气设备行业整体呈现基本面持续上行的趋势，尤其在风电、新能源汽车及电网能源服务领域表现突出。随着政策支持和市场驱动，新能源消纳能力提升，产业链价格回暖，企业盈利预期改善。同时，工业自动化行业逐渐寻底，本土龙头品牌有望在市场中进一步扩大份额。

主要观点

1. 风电行业基本面继续上行

• 政策支持：国家能源局明确风电并网时间表，推动陆上和海上风电项目加速建设。
• 并网数据：1-9月风电并网容量达13.08GW，同比增长17.52GW；9月新增并网容量1.99GW，同比大增128.74%。
• 风机价格：风机招标价格持续回升，10月2.0MW和2.5MW机组均价接近3900-4000元/kW，龙头企业具备一定溢价能力。
• 行业趋势：预计2020年风电行业将迎来交付高峰，产业链相关公司有望实现量价齐升，盈利暴增。

2. 新能源汽车-特斯拉引领四季度热潮

• 特斯拉表现：三季度在华销售额飙升64%，带动新能源汽车市场热度上升。
• 政策推动：北京加快充换电基础设施建设，提升新能源汽车使用便利性。
• 产业链分析：锂电池环节仍是重点投资领域，电解液价格已触底，行业龙头盈利有望提升。

3. 电网能源服务-甘肃电力现货市场首次结算

• 新能源消纳：甘肃实现新能源全额消纳，标志着电力市场化改革取得进展。
• 泛在电力物联网：国家电网推动该技术建设，预计带动信息化与通信投资，开启万亿后端生态市场。
• 储能发展：随着电力系统复杂化，储能需求增加，商业模式逐步清晰，成为电网改革的重要推动力。

4. 工业自动化-行业逐渐寻底

• 市场环境：受国内需求疲软和贸易战影响，工控行业仍在寻底阶段。
• 趋势展望：企业更关注产品性价比，有利于本土品牌提升市场份额。
• 投资建议：建议优先布局市占率提升的行业龙头。

关键信息汇总

一、行业数据

二、重点公司盈利预测与估值

三、本周行情回顾

四、重点公司动态

• 易事特：Q3营收10.65亿元，同比减少6.32%；净利润1.31亿元，同比减少32.10%。
• 华自科技：Q3营收3.18亿元，同比增加23.35%；净利润0.30亿元，同比增加44.32%。
• 盛弘股份：Q3营收2.05亿元，同比增加42.13%；净利润0.37亿元，同比增加91.50%。
• 明阳智能：Q3营收72.10亿元，同比增加58.87%；净利润5.14亿元，同比增加98.59%。
• 天顺风能：Q3营收38.03亿元，同比增加51.55%；净利润5.54亿元，同比增加52.56%。
• 隆基股份：Q3营收226.93亿元，同比增加54.68%；净利润34.84亿元，同比增加106.03%。

五、行业新闻汇总

1. 新能源汽车

• 《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》征求意见稿：正在广泛征求意见。
• 新能源公交车：全国新能源公交车突破34万辆，占城市公交总量的51%，位居全球第一。
• 特斯拉在华销售：三季度销售额增长64%，带动新能源汽车市场热度上升。
• 北京充换电政策：加快充换电基础设施建设，提升新能源汽车使用便利性。

2. 新能源发电

• 风电并网：1-9月新增并网13.08GW，9月同比大增128.74%。
• 光伏并网：1-9月新增并网16.12GW，同比下滑53.30%。
• 风电价格：产业链价格持续回升，交货紧张。
• 光伏价格：单晶价格有支撑，多晶价格下滑；出口需求强劲，带动产业链发展。

3. 电网能源服务

• 甘肃电力现货市场：首次结算，实现新能源全额消纳。
• 泛在电力物联网：推动电网信息化升级，带来万亿级后端生态市场。
• 储能发展：随着电力市场化改革，储能商业模式逐步清晰，应用前景广阔。

风险提示

• 电力设备与新能源产业发展不及预期。
• 智能电网建设进度低于预期。

图表目录

• 图表1：2018年3月16日-2019年10月30日价格走势
• 图表2：2MW/2.5MW/3MW风机月度投标均价
• 图表3：本周各板块涨跌幅（2019年10月28日-11月1日）
• 图表4：近一个月各板块涨跌幅（2019年10月1日-11月1日）
• 图表5：板块个股领涨、领跌个股

附注

• 资料来源：Wind，华创证券预测
• 证券分析师：胡毅、于潇、邱迪、杨达伟
• 重点公司数据为2019年11月1日收盘价