20210219-兴证期货-原油出现小幅回落_4页_311kb

文档总结

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析了2021年2月19日PTA（精对苯二甲酸）和EG（乙二醇）市场的行情及操作建议。报告涵盖了原油、PX、PTA、MEG及聚酯产业链的市场动态，结合供需变化、库存情况和价格走势，为投资者提供了短期和中长期的操作建议。

主要观点

原油市场

• 价格走势：隔夜原油小幅下跌，WTI 3月原油期货收跌0.62美元，跌幅1.01%，报60.52美元/桶；布伦特4月原油期货收跌0.41美元，跌幅0.64%，报63.93美元/桶。
• 市场因素：短期寒潮因素消退，原油价格略有回落，但中长期供需平衡好转，仍有上扬动力。
• 流动性担忧：当前流动性担忧尚未显现，市场整体偏弱震荡。

PX市场

• 价格走势：PX价格小幅上涨，今日收于781美元/吨CFR，较昨日上涨4美元。
• 现货成交：4月现货均在786美元/吨CFR成交，5月现货递盘在780美元/吨，无报盘。
• 市场预期：PX价格维持上涨趋势，显示市场对后续供需变化的乐观预期。

PTA&MEG市场

• PTA：PTA期货价格小幅上涨，2105合约收盘价为4342元，涨幅1.12%；2109合约收盘价为4434元，涨幅1.33%。
• MEG：EG期货价格大幅上涨，2105合约封于涨停，收盘价为5100元，涨幅3.70%；2109合约收盘价为4708元，涨幅0.49%。
• 现货市场：EG现货价格高位成交，5370-5380元/吨附近，基差走强至290-300元/吨附近；美金外盘也大幅上行，商谈至685-695美元/吨。

聚酯市场

• 终端情况：终端仍处于放假状态，切片、瓶片成交有限。
• 聚酯负荷：聚酯负荷尚未开始回升，维持在78%左右。
• 产销情况：江浙涤纶长丝产销较好，平均在150%附近，显示后期终端仍有补货动力。
• 短纤市场：短纤工厂普遍上调报价，半光1.4D主流成交重心涨至7200元/吨。

关键信息

装置动态

• EG装置：新杭能源40万吨EG装置今日开始轮检，国内EG负荷在72%。
• TA装置：TA负荷在85%，聚酯负荷尚未开始回升。
• 北美EG装置：北美乙二醇装置暂无恢复，后期进口仍有下降预期。

操作建议

• 中长期：由于新产能预期，建议投资者观望。
• 短期：可尝试做多EG，因市场心态提振，高位成交，基差走强。
• TA：短期内实质检修暂无，预计累库，价格或偏弱震荡。

市场展望

• EG：国内供应回升有限，预计仍将去库，但短期因北美装置停车，市场情绪偏强。
• TA：受成本因素影响，短期价格偏弱震荡，中长期需关注新产能释放。
• 整体趋势：市场整体偏弱震荡，但中长期仍有上行潜力，需关注供需变化及政策影响。

数据来源

• Wind
• 兴证期货研发中心

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• 本报告基于公开资料，分析逻辑为分析师独立判断，结论仅供参考。
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