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PTA&MEG 2021年2月19日早报总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场早报，分析了2月19日的市场基本面、价格走势、库存变化及主力持仓情况，并对相关期货合约给出了操作建议。

PTA 每日观点

基本面

• 新装置投产背景下，未来PTA供应仍相对宽松。
• 节后终端复工预计顺畅。
• PTA加工费中枢下移，下游聚酯产品利润有所反弹。

技术面

• 基差：现货价4140元/吨，05合约基差-158元/吨，盘面升水偏空。
• 库存：PTA工厂库存3.5天，环比减少0.8天，偏多。
• 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多增，偏多。

操作建议

• TA2105：短期观望为主。

MEG 每日观点

基本面

• 成本端走势偏强，对盘面形成支撑。
• 18日CCF口径库存为68.3万吨，环比增加0.1万吨，春节期间港口累库预期落空，偏多。
• 美湾装置因寒潮临时停车，影响北美货源调配至欧洲，国内乙二醇进口量持续低位，提振市场信心。

技术面

• 基差：现货价5250元/吨，05合约基差264元/吨，盘面贴水偏多。
• 库存：华东地区库存61.92万吨，环比增加2.5万吨，偏空。
• 盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多增，偏多。

操作建议

• EG2105：多单持有，下破4800元/吨止损。

市场数据概览

月间价差分析

• PTA 5-9价差：图示显示价差变化趋势。
• PTA 9-1价差：图示显示价差变化趋势。
• MEG 月间价差：图示显示价差变化趋势。

基差走势

• PTA基差：整体偏强运行，图示显示01、05、09合约基差变化。
• MEG基差：继续走强，图示显示01、05、09合约基差变化。

库存分析

• PTA库存：当前库存处于历史中性偏高水平，图示显示库存变化。
• MEG库存：华东地区库存61.92万吨，环比增加2.5万吨，偏空。
• 涤纶库存：纤维端库存处于较低水平，图示显示库存变化。

开工率分析

• 聚酯上游开工：图示显示开工率变化。
• 聚酯下游开工：终端开工季节性回落，图示显示开工率变化。

加工费与利润分析

• PTA加工费：中枢下移，图示显示加工费变化。
• MEG利润：各工艺路线利润有所恢复，图示显示利润变化。
• 涤纶利润：纤维端现金流有所反弹，图示显示利润变化。

风险提示

• 本报告基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力独立判断，谨慎操作。
• 报告内容不得更改、复制、传播，未经授权不得使用。

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