20260327-华泰期货-农产品日报_油厂库存小幅上升_豆粕震荡运行_13页_2mb

油厂库存小幅上升，豆粕震荡运行总结

核心内容概述

本报告主要分析了豆粕和玉米市场的近期走势，结合期货价格、现货价格、库存变化及市场资讯，对市场趋势进行了评估，并提出了相应的投资策略与风险提示。

豆粕市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：豆粕2605合约昨日收盘价为2952元/吨，较前日上涨20元/吨（+0.68%）；菜粕2605合约收盘价为2344元/吨，上涨5元/吨（+0.21%）。
• 现货价格：
  • 天津地区豆粕现货价格为3270元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差M05+318，较前日下降10。
  • 江苏地区豆粕现货价格为3180元/吨，较前日下降10元/吨，现货基差M05+228，较前日下降30。
  • 广东地区豆粕现货价格为3290元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差M05+338，较前日持平。

主要观点

• 库存变化：油厂库存小幅上升，但整体仍处于消耗状态。
• 市场预期：巴西新季大豆预计收获1.847亿吨，产量预期上调0.9%，但若未来到港出现意外，国内市场可能面临阶段性供应紧张。
• 价格支撑：国内豆粕价格受成本端和美豆支撑，易涨难跌。
• 策略建议：谨慎偏多，建议关注美豆种植情况、到港情况及宏观事件变化。

风险提示

• 宏观事件对市场走势可能产生显著影响。

玉米市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：玉米2605合约昨日收盘价为2376元/吨，持平；玉米淀粉2605合约收盘价为2765元/吨，上涨2元/吨（+0.07%）。
• 现货价格：
  • 辽宁地区玉米现货价格为2150元/吨，持平；现货基差C05+14，持平。
  • 吉林地区玉米淀粉现货价格为2900元/吨，持平；现货基差CS05+135，下降2。

主要观点

• 库存情况：深加工企业玉米库存偏低，部分企业提价促收，支撑玉米价格。
• 替代品影响：饲料企业对高价玉米接受度不高，多使用小麦、稻谷等替代品。
• 拍卖预期：小麦拍卖成交情况良好，溢价明显，后续拍卖量将增加至80万吨，稻谷拍卖传言也对市场有影响。
• 种植面积：美国2026年大豆种植面积预计为8,554.9万英亩，高于2025年，玉米种植面积则略高于预期论坛预测。
• 策略建议：谨慎偏多，关注拍卖情况及市场供应变化。

风险提示

• 谷物拍卖情况可能对玉米价格走势产生重要影响。

图表说明

本报告附有多个图表，涵盖豆粕和玉米的期货价格、现货价格、库存情况、需求变化、基差走势等，数据来源为钢联数据和华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

联系方式

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 公司网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

免责声明

本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，本公司及作者不承担因使用本报告而产生的一切后果。未经授权，不得复制、分发或修改本报告内容。