> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油厂库存回升，豆粕延续震荡 ## 核心内容 近期豆粕市场呈现震荡走势，油厂库存逐步回升，现货供应压力有所释放。然而，该供应利空已在前期充分消化，豆粕价格未来走势将更多地依赖于美豆成本基本面。同时，玉米市场也处于调整阶段，深加工企业利润亏损，市场购销节奏偏谨慎。 ## 主要观点 - **豆粕市场**： - 期货方面，豆粕2609合约价格为2971元/吨，较前日下跌2元/吨，幅度为-0.07%。 - 现货方面，天津、江苏、广东等地豆粕价格分别为2920元/吨、2790元/吨、2820元/吨，基差分别为M09-51、M09-181、M09-151。 - **巴西大豆出口量**：2026年5月1-22日，巴西大豆出口量为1138万吨，日均出口量75.9万吨，同比增长13.0%。 - **油厂压榨**：国内油厂压榨开工率稳步回升，库存增加，但供应利空已基本消化。 - **市场展望**：中长期来看，豆粕价格仍有上行空间，需关注美豆供需格局、天气变化、巴西大豆到港节奏及政策变化。 - **玉米市场**： - 期货方面，玉米2607合约价格为2316元/吨，较前日下跌11元/吨，幅度为-0.47%；玉米淀粉2607合约价格为2656元/吨，较前日下跌3元/吨，幅度为-0.11%。 - 现货方面，辽宁、吉林、黑龙江玉米价格分别为2150元/吨、2250元/吨、2100元/吨，基差分别为C07+59、CS07+174、CS07+154。 - **市场分析**：深加工企业利润亏损，库存偏高，采购积极性不足；饲料企业多采用小麦替代玉米，养殖端采购策略谨慎。 - **市场展望**：后续需关注小麦拍卖成交率、成交均价，以及相关政策调整，同时跟踪市场购销节奏和行业库存变化。 ## 关键信息 ### 豆粕市场 - **价格波动**： - 豆粕2609合约价格：2971元/吨（-0.07%） - 天津现货：2920元/吨（+0元/吨） - 江苏现货：2790元/吨（-10元/吨） - 广东现货：2820元/吨（-10元/吨） - **基差变化**： - 天津基差：M09-51（+2） - 江苏基差：M09-181（-8） - 广东基差：M09-151（-8） - 福建菜粕基差：RM09-10（-8） - **巴西大豆出口**： - 2026年5月1-22日出口量1138万吨，同比增长13.0%。 - 与2025年同期相比，出口量有所下降。 ### 玉米市场 - **价格波动**： - 玉米2607合约价格：2316元/吨（-0.47%） - 玉米淀粉2607合约价格：2656元/吨（-0.11%） - 辽宁现货：2150元/吨（+0元/吨） - 吉林现货：2250元/吨（+0元/吨） - 黑龙江现货：2100元/吨（+0元/吨） - **基差变化**： - 辽宁基差：C07+59（+6） - 吉林基差：CS07+174（+3） - 黑龙江基差：CS07+154（+3） - **库存变化**： - 北方四港玉米库存：328.8万吨（周环比减少3.8万吨） - 广东港内贸玉米库存：38.6万吨（周环比减少4.30万吨） - 外贸玉米库存：3.1万吨（周环比减少0.30万吨） ## 策略建议 - **豆粕**：谨慎偏多 - **玉米**：中性 ## 风险提示 - **豆粕**：政策变化 - **玉米**：谷物拍卖情况 ## 图表摘要 - **图1**：豆粕主力合约价格走势 - **图2**：豆粕现货均价走势 - **图3**：天津豆粕现货价格走势 - **图4**：江苏豆粕现货价格走势 - **图5**：广东豆粕现货价格走势 - **图6**：玉米主力合约价格走势 - **图7**：玉米现货均价走势 - **图8**：黑龙江玉米现货价格走势 - **图9**：吉林玉米现货价格走势 - **图10**：辽宁玉米现货价格走势 - **图11**：菜粕主力合约价格走势 - **图12**：福建菜粕现货价格走势 - **图13**：华东地区菜粕价格走势 - **图14**：全国菜粕均价走势 - **图15**：玉米淀粉主力期货走势 - **图16**：玉米淀粉全国均价走势 - **图17**：吉林玉米淀粉现货价格走势 - **图18**：山东玉米淀粉现货价格走势 - **图19**：豆粕日度压榨量走势 - **图20**：油厂成交量情况 - **图21**：油厂提货情况 - **图22**：样本点豆粕库存走势 - **图23**：东北地区玉米售粮进度 - **图24**：华北地区玉米售粮进度 - **图25**：深加工企业玉米需求走势 - **图26**：菜粕周度产量走势 - **图27**：沿海油厂菜粕提货量 - **图28**：颗粒粕消费量走势 - **图29**：菜粕库存走势 - **图30**：沿海油厂菜粕库存走势 - **图31**：主要企业淀粉产量走势 - **图32**：淀粉企业玉米加工量走势 - **图33**：主要企业淀粉提货量走势 - **图34**：主要企业淀粉库存走势 - **图35**：山东省玉米淀粉平均利润走势 - **图36**：吉林省玉米淀粉平均利润走势 - **图37**：天津豆粕基差走势 - **图38**：江苏豆粕基差走势 - **图39**：广东豆粕基差走势 - **图40**：福建菜粕基差走势 - **图41**：吉林玉米基差走势 - **图42**：黑龙江玉米基差走势 - **图43**：辽宁玉米基差走势 - **图44**：吉林淀粉基差走势