20190916-万联证券-电力设备与新能源行业周观点：风光景气度回升，关注抢装行情_14页_1mb

风光景气度回升，关注抢装行情总结

核心内容

本报告分析了2019年9月10日至13日期间电力设备与新能源行业的发展状况，重点探讨了新能源汽车、风电、光伏及核电等子行业的情况，并对相关公司进行了投资推荐。

主要观点

• 电力设备行业整体表现强劲：上周电力设备行业涨幅为3.07%，跑赢沪深300指数2.47个百分点，在申万28个一级行业板块中排名第二，整体表现位于上游。
• 新能源汽车市场承压：受补贴退坡影响，8月新能源汽车销量同比下降15.8%，其中纯电动汽车和插电式混合动力汽车分别下降6.0%和41.3%。但政策建议2020年后对优质产品保留部分补贴，预计行业将呈现“强者恒强”的格局。
• 风电行业迎来抢装行情：全球风能理事会预测2019-2023年新增风电容量330GW，中国2019H1新增装机容量同比增长14.5%，招标量同比大幅增长93.4%。随着补贴项目并网期限临近，行业将进入抢装期，上下游加速发展。
• 光伏行业景气度回升：本周单晶PERC电池片和多晶电池片价格上调，光伏玻璃价格环比上涨4.6%。预计9月市场需求进入旺季，下半年至少有30GW的安装预期，欧洲和国际市场也将迎来集中爆发。
• 核电行业安全发展：《中国的核安全》白皮书发布，强调中国核安全发展以安全为前提，推动全球核安全治理，展示了中国在核能领域的国际影响力。

关键信息

市场回顾

• 电力设备行业涨幅3.07%，沪深300指数涨幅0.60%，行业相对跑赢2.47个百分点。
• 电力设备行业在申万28个一级行业中排名第二，表现位于上游。

新能源汽车

• 8月新能源汽车销量8.5万辆，同比下降15.8%。
• 纯电动汽车销量6.9万辆，同比下降6.0%；插电式混合动力汽车销量1.6万辆，同比下降41.3%。
• 政策建议2020年后继续对优质产品保留补贴，鼓励龙头企业。
• 推荐公司：宁德时代（300750）、璞泰来（603659）、当升科技（300073）。

风电

• 全球预计2019-2023年新增风电容量330GW，中国2019H1新增装机容量909万千瓦，同比增长14.5%。
• 风电公开招标量达32.3GW，同比大幅增长93.4%。
• 随着补贴项目并网期限临近，行业将进入抢装期。
• 推荐公司：金风科技（002202）。

光伏

• 单晶PERC电池片和多晶电池片价格上调。
• 光伏玻璃均价27.5元/平方米，环比上涨4.6%。
• 预计9月市场需求进入旺季，下半年安装预期至少30GW。
• 欧洲和国际市场将在四季度集中爆发。
• 推荐公司：通威股份（600438）。

核电

• 《中国的核安全》白皮书发布，强调核安全作为国家责任，发展核能与安全并重。
• 中国在国际核安全治理中发挥重要作用，推动全球核安全合作。

投资策略及重点推荐

风险因素

• 新能源汽车销量不及预期；
• 原材料价格波动风险；
• 海上风电审批和开工不及预期；
• 风电已核准项目完工并网不及预期；
• 光伏装机增长不及预期。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

结论

电力设备与新能源行业在市场表现上整体强势，尤其是风电和光伏行业景气度回升，行业将迎来抢装行情。新能源汽车市场虽面临下行压力，但政策支持有望推动行业向强者集中。建议关注行业龙头，如宁德时代、金风科技、通威股份等，同时注意相关风险因素。