20171104-光大证券-中小盘行业周报_新增推荐标的新天科技_33页_2mb

新增推荐标的新天科技详细总结

核心内容

新天科技推荐逻辑

• 行业地位：我国唯一同时拥有四种智能表的上市公司，智能水表市占率全国第一，智能燃气表已供货给华润燃气。
• 业务拓展：积极延伸产业链至智慧水务、智慧节水领域，已与50多家自来水公司达成合作协议，并收购上海肯特75%股权。
• 业绩预期：预计2017-2019年EPS分别为0.29元、0.39元和0.54元，2018年给予31倍估值，对应目标价12.09元。
• 估值优势：当前估值低于行业可比公司，具有中长期投资价值。

主要观点

市场表现

• 整体市场回调：上证综指下跌1.32%，中小板指下跌0.82%，创业板指下跌3.34%，市场热点持续性差。
• 主题板块表现：芯片国产化涨幅最大（4.31%），而装配式建筑、共享单车等板块跌幅较大。
• 两融余额：突破1万亿，创21个月新高，占A股流通市值的2.21%~2.23%。
• 次新股表现：wind次新股概念指数微涨0.09%，部分个股打开一字板，掌阅科技、岱勒新材等细分行业稀缺标的受到关注。

新股市场

• 下周新股申购：共8只新股，募集资金总额约85亿，建议重点关注恒林股份。

关键信息

投资组合

市场热点与流动性

• 市场热点：芯片国产化、去IOE、次新股、人工智能等板块表现较好，其中芯片国产化涨幅最大。
• 增减持情况：净增持13.67亿元，多喜爱、金路集团等为净增持前五；天马股份、宝馨科技等为净减持前五。
• 解禁压力：本周解禁市值348亿元，下周（1006-1110）预计解禁市值521亿元，1113-1117预计解禁市值272亿元。

新股审核

• 本周证监会核准5家企业首发申请，募集资金总额不超过54亿元。
• 上交所主板：华能澜沧江水电、浙江晨丰科技；深交所中小板：中新赛克；深交所创业板：天常股份、润禾材料。

热点分析

芯片国产化

• 国家集成电路产业投资基金大举入股芯片相关概念股，推动行业发展。

360私有化

• 360拟借壳江南嘉捷回归A股。

次新股市场展望

• 次新股市场内部分化明显，部分细分行业稀缺标的受到市场关注。
• 建议关注细分行业龙头绩优新股，提升中长期投资价值。

风险分析

• 新股发行加速：可能带来次新股估值中枢下移风险。
• 监管风险：需关注政策变动对市场的影响。

重点关注行业

• 中概股：回归A股趋势明显，关注其对市场的影响。
• 高铁：行业持续发展，关注相关受益标的。
• 人工智能：行业增长迅速，前景广阔。

热点新闻

• 芯片国产化、360私有化等成为本周市场热点。

募投项目分析

新天科技

• 募投项目包括智慧水务、智慧节水等，预计提升公司利润增长。

一品红

• 募投项目包括生产基地建设、研发中心建设、营销网络建设等，增强公司竞争力。

爱柯迪

• 募投项目包括汽车精密压铸加工件改扩建、雨刮系统零部件建设等，推动公司向高端市场发展。

中农立华

• 募投项目包括农药流通服务业务营运资金，增强公司市场竞争力。

山东出版

• 募投项目包括特色精品出版、出版云平台建设、物流二期项目等，提升出版与发行能力。

水星家纺

• 募投项目包括生产基地建设、线上线下渠道融合、技术研发中心升级等，增强市场占有率。

佛燃股份

• 募投项目包括天然气高压管网建设、天然气利用工程等，提升佛山市天然气供应能力。

总结

• 新天科技作为智能表行业龙头，具备良好的成长性，未来三年业绩增速预计在35%以上，当前估值低于行业可比公司。
• 市场整体回调，但芯片国产化、次新股等板块表现较好。
• 下周有8只新股申购，建议关注恒林股份。
• 次新股市场内部分化明显，部分细分行业稀缺标的表现突出。
• 重点关注行业包括中概股、高铁、人工智能等，其未来增长潜力较大。
• 募投项目有助于提升各公司业务能力和市场竞争力，是公司未来发展的关键。