20260111-东吴证券-汽车零部件_机器人主线周报_本周板块持续向上_新剑完成IPO辅导登记_23页_1mb

汽车零部件&机器人板块周报总结

一、板块表现概览

汽车零部件板块

• 本周涨幅：SW汽零指数上涨 +3.37%，2025年初至今累计上涨 +47.4%，在SW汽车板块中排名 第2。
• 估值水平：截至2026年1月9日，SW汽零PE(TTM)处于历史 83.04% 分位，PB(LF)处于历史 78.08% 分位。
• 相对表现：本周板块较万得全A超额收益为 -1.74%，近一月超额收益为 +3.23%。

机器人板块

• 本周涨幅：万得机器人指数上涨 +3.74%，2025年初至今累计上涨 +68.14%，较SW汽零指数超额收益为 +0.37%。
• 估值水平：截至2026年1月9日，万得机器人PE(TTM)处于历史 88.07% 分位，PB(LF)处于历史 94.24% 分位。
• 交易热度：本周机器人板块交易热度较上周有所下降，成交额占比万得全A分别为 6.48%、5.87%、5.81%、4.88%、5.39%，换手率分别为 3.60%、3.71%、3.81%、3.35%、4.22%。

二、核心覆盖标的动态

本周核心变化

1. 旭升集团
   • 获北美新能源厂商 78亿元定点，供应动力总成、车身件、副车架、电池盒等产品，预计2026年底量产，生命周期8年。
2. 华达科技
   • 2025中期分红落地，每股派发 0.15元（含税），股权登记日为 2026年1月15日，除权日为 2026年1月16日。

本周涨幅排名

1. 旭升集团：+18.05%
2. 新泉股份：+16.17%
3. 恒帅股份：+13.24%
4. 耐世特：+10.76%
5. 华达科技：+10.65%

三、投资建议

汽车零部件板块

• 结构性机会：优选具有高竞争力、市占率提升的产品型公司；内生外延切入高价值赛道、提高ASP的公司；优先布局海外产能（欧洲/北美/东南亚）的潜在龙头型公司。
• 推荐标的（EPS维度）：福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁。
• 关注标的：新泉股份。

机器人板块

• 确定性机会：关注 Optimus V3 订单落地时间节点，以及国内厂商如小鹏、宇树、智元等的应用端落地。
• 推荐标的（PE维度）：拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份。
• 关注标的：亚普股份、岱美股份。

四、板块估值分析

汽车零部件板块

• PE(TTM)：2026年1月9日为 万得全A的1.3倍，较2025年初上升 8.75倍。
• PB(LF)：2026年1月9日为 万得全A的1.5倍，较2025年初上升 0.74倍。

机器人板块

• PE(TTM)：2026年1月9日为 万得全A的1.39倍，较2025年初上升 5.53倍。
• PB(LF)：2026年1月9日为 万得全A的1.90倍，为 SW汽零的1.26倍，较2025年初上升 0.64倍。

五、板块事件梳理

本周重要事件

1. 新剑传动：完成IPO辅导备案登记。
2. 1X NEO：计划2026年开始向美国市场交付。
3. 波士顿动力：发布新一代Atlas人形机器人，计划2028年进厂参与现代汽车造车，并与谷歌DeepMind、英伟达建立合作。
4. 越疆科技：旗下全自主人形机器人进驻深圳电影院，实现全球首次在复杂商业环境中的全自主运营。
5. 智元机器人：与MiniMax达成合作，优化语音交互体验。
6. 征和工业：发布全球首创链式灵巧手CHOHO Hand。
7. 汉威科技：与征和工业签署战略合作协议。
8. 小鹏汽车：创始人何小鹏官宣2026年量产人形机器人。
9. Mobileye：收购以色列人形机器人公司Mentee，2026Q1完成交割。

六、人形机器人下游订单动态

• 2025年订单总金额：已近 14亿元。
• 主要订单：
  • 优必选：与多家公司合作，涉及Walker S系列、Walker S2等产品。
  • 智元机器人：与某智能制造公司、龙旗科技等签订人形机器人订单。
  • 天太机器人：与山东未来机器人等公司签订1万台订单。
  • 越疆机器人：与瑞德丰精密技术、蓝思科技签订订单。
  • 乐聚机器人：与阿里云开展全栈AI合作。

七、风险提示

1. 地缘政治不确定性风险：若地缘政治动荡加剧，可能影响我国汽车产业出海，进而影响海外业务较多的零部件企业业绩。
2. 全球经济复苏低于预期：若全球经济复苏不及预期，将影响汽车终端需求。
3. 新兴产业进度低于预期：若人形机器人等新兴产业发展不及预期，将影响相关应用及产业链。

八、投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准 +15% 以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于 +5% 至 +15%；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于 -5% 至 +5%；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于 -15% 至 -5%；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准 -15% 以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内行业指数相对强于基准 +5% 以上；
  • 中性：预期未来6个月内行业指数相对基准介于 -5% 至 +5%；
  • 减持：预期未来6个月内行业指数相对弱于基准 -5% 以上。

九、附注

• 本报告基于Wind及东吴证券研究所数据整理。
• 投资建议仅供参考，不构成投资决策依据。
• 报告内容版权归属东吴证券，未经许可不得翻版、复制和发布。