> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 汽车零部件&机器人主线周报总结 ## 一、核心内容概述 本周，汽车零部件与机器人板块整体表现承压，但部分个股表现亮眼，同时人形机器人领域出现重要进展。以下是主要信息整理： ### 1. 板块表现 - **汽车零部件板块**： - 本周SW汽零指数下跌0.76%，2026年初至今下跌7.98%，在SW汽车中排名第4。 - SW汽零PE(TTM)处于历史的70.95%分位，PB(LF)处于63.54%分位，板块估值有所下降。 - 本周表现前五的个股为：威迈斯（+4.63%）、岱美股份（+4.26%）、新泉股份（+3.45%）、新坐标（+3.26%）、福达股份（+2.64%）。 - **机器人板块**： - 本周万得机器人指数下跌0.68%，2026年初至今下跌10.55%，较SW汽零指数超额收益为+0.07%。 - 万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的18.79%分位，PB(LF)处于26.60%分位，板块交易热度跌至冰点。 - 本周机器人板块成交额占比万得全A分别为5.55%、4.90%、4.16%、4.72%、4.30%，换手率逐步下降。 ### 2. 核心覆盖标的 - **敏实集团**：2025年收入与归母净利同比分别增长11.19%和16.08%。 - **继峰股份**：2025年收入增长2.37%，归母净利增长180.03%。 - **福达股份**：2025年收入与归母净利同比分别增长20.66%和70.87%。 - **岱美股份**：再次获得高新技术企业证书，15%所得税率延续至2025-2027年。 - **亚普股份**：2025年收入增长13.09%，归母净利增长5.62%。 ### 3. 本周大事 - **Optimus**：特斯拉发布Optimus相关视频，曝光了研发环境、减速齿轮箱、灵巧手等细节，马斯克表示Optimus V3预计于2026年第一季度发布。 - **Figure AI**：Figure 3在美国白宫教育峰会上亮相，受到高度关注。 - **小米灵巧手**：雷军在微博披露小米机器人灵巧手最新进展，采用“全掌触觉手套”“仿生结构设计”“类人汗腺散热”等创新技术，完成多项高精度操作测试。 ### 4. 投资建议 - **汽车零部件板块**： - **EPS维度**：推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份。 - **PE维度**：推荐拓普集团、均胜电子、双环传动，关注亚普股份、岱美股份。 - **全球化布局**：优先布局欧洲/北美/东南亚产能的公司，有望成为全球Tier1/平台型龙头。 - **机器人板块**： - 关注V3订单落地时间节点及国内厂商如小鹏、宇树、智元等的应用端落地。 - 重点关注供应链受益企业，如执行器、减速器、丝杠、力传感器等。 ### 5. 风险提示 - **地缘政治不确定性风险**：若地缘政治动荡进一步加大，将影响我国汽车产业出海，影响部分海外敞口较大的零部件企业业绩。 - **全球经济复苏力度低于预期**：若全球经济复苏不及预期，将影响汽车终端需求。 - **新兴产业进度低于预期**：若人形机器人发展不及预期，将影响相关应用和产业链。 ## 二、板块估值分析 - **汽车零部件板块**： - 2026年3月27日，SW汽零PE(TTM)为万得全A的1.24倍，与SW汽车基本持平；PB(LF)为万得全A的1.41倍，与SW汽车基本持平。 - SW汽零PE较2026年初下降1.92X，PB较2026年初下降0.22X。 - **机器人板块**： - 2026年3月27日，万得机器人PE(TTM)为万得全A的1.29倍，与SW汽零基本持平；PB(LF)为万得全A的1.73倍，为SW汽零的1.23倍。 - 万得机器人PE较2026年初下降2.13X，PB较2026年初下降0.32X。 ## 三、人形机器人订单动态 2025年，人形机器人下游订单边际变化显著，优必选订单总金额已近14亿元，包括多个重要合作项目。主要订单包括： - **优必选**：与东风柳汽、天奇股份、瑞德丰精密技术、蓝思科技、百达精工、慧辰股份等合作。 - **智元机器人**：与富临精工、龙旗科技、中移(杭州)信息技术有限公司等合作。 - **越疆机器人**：与瑞德丰精密技术、蓝思科技等合作。 - **天太机器人**：与山东未来机器人等公司合作。 - **乐聚机器人**：与北京石景山合作建设数据训练中心。 ## 四、总结 本周，汽车零部件与机器人板块整体表现不佳，但部分个股如威迈斯、岱美股份、新泉股份等表现突出。人形机器人领域出现多项重要进展，包括特斯拉Optimus V3发布时间公布、Figure AI进入白宫、小米灵巧手技术突破。板块估值处于历史低位，投资机会显现。建议关注具备技术优势和全球化布局的汽车零部件企业，以及人形机器人供应链相关企业。同时需警惕地缘政治、全球经济复苏及新兴产业进度不及预期的风险。