20140810-兴业证券-支点分级基金周报_投资者可关注A类份额的投资价值_11页_369kb

分级基金周报总结

核心内容

本报告由兴业证券金融工程团队发布，旨在分析2014年8月10日前一周的分级基金市场动态，并对下周市场走势作出展望，重点提示投资者关注A类份额的投资价值。

市场回顾

基础市场表现

• 上证综指：收于2194.42点，周涨幅为0.42%
• 深成指：收于7885.32点，周涨幅为0.06%
• 沪深300指数：收于2331.13点，周涨幅为0.07%
• 中小板指数：收于4994.17点，周涨幅为2.13%
• 创业板指数：收于1377.44点，周涨幅为3.88%

行业表现

• 涨幅前列：钢铁（5.40%）、有色金属（4.66%）、电子（4.09%）、计算机（3.71%）、休闲服务（3.71%）
• 涨幅靠后：食品饮料（0.22%）、非银金融（0.15%）、房地产（0.10%）、家用电器（-0.90%）、银行（-1.86%）

分级基金动态

优先份额

• 平均单位净值：1.0367元（较前周小幅上升）

• 平均交易价格：1.0019元（较前周有所上升）

• 平均折溢价率：-3.4%（与上周持平）

• 日均成交额：1337万元（较上周上升）

• 日均换手率：3.23%（较上周上升）

• 交易最活跃的前5只优先份额：银华稳进（24047万元）、招商大宗商品A（6880万元）、富国创业板A（3206万元）、鹏华资源A（2976万元）、申万收益（2682万元）

• 价格涨幅前5名：长安沪深300A（4.9%）、长城久兆稳健（4.9%）、华商中证500A（4.3%）、长盛同瑞A（4.2%）、易方达中小板指数A（3.5%）

• 价格跌幅前5名：泰信基本面400A（-5.0%）、申万菱信深成进取（-0.8%）、信诚沪深300B（-1.0%）、国联安双禧B中证100（-1.6%）、国泰国证房地产B（-5.6%）

• 折溢价率最高：易方达中小盘指数A（11.03%）、银华金利（-3.0%）、申万菱信中小板A（-27.48%）

分级基金展望

市场趋势判断

• OA择时策略：指令激进性5天移动均值回落并击穿安全区间下限，显示买方情绪保守。
• 宏观经济背景：宏观经济企稳，稳增长政策显现效果，“沪港通”政策红利刺激市场。
• 市场走势：预计下周市场将维持窄幅震荡格局。

A类份额投资价值

• 隐含收益率：截止8月6日，46只可比永续分级A类份额实际年化收益率均值为6.59%，远高于当前“宝类”产品收益率。
• 推荐品种：长盛同庆中证800A与鹏华资源A，因其在久期-隐含收益率方面表现突出，具备长期投资吸引力。

进取份额投资建议

• 投资策略：建议进取型投资者关注流动性高、杠杆率适中、标的指数未来走势有优势的品种。
• 推荐品种：招商中证大宗商品B、鹏华资源B、信诚沪深300B，因其具备较高的杠杆率和市场关注度。

关键信息汇总

优先份额

• 重点推荐：长盛同庆中证800A、鹏华资源A
• 隐含收益率：6.43%~13.2%
• 久期：0.9~5.1天
• 折溢价率：-27.48%~11.03%

进取份额

• 重点推荐：银华锐进、富国创业板B、招商中证大宗商品B
• 价格杠杆：1.78~2.77倍
• 日均成交额：1.6~105769万元
• 溢价率：-6.25%~281.41%

投资建议

• A类份额：建议投资者关注其较高的隐含收益率和相对债券品种的比较优势。
• 进取份额：适合偏好高风险-高收益的投资者，建议选择流动性高、杠杆率适中、标的指数有增长潜力的品种。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（5%~15%）、中性（-5%~5%）、减持（小于-5%）

联系方式

• 机构销售经理：

  • 上海地区：邓亚萍（021-38565916, dengyp@xyzq.com.cn）
  • 北京地区：朱圣诞（010-66290197, zhusd@xyzq.com.cn）
  • 深圳地区：朱元彧（0755-82796036, zhuyy@xyzq.com.cn）
  • 海外销售经理：刘易容（021-38565452, liuyirong@xyzq.com.cn）

• 地址：

  • 上海：上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼20层（200135）
  • 北京：北京市西城区武定侯街2号泰康国际大厦6层609（100033）
  • 深圳：深圳市福田区益田路4068号卓越时代广场15楼1502-1503（518048）

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