20230805-东海证券-海外观察_2023年7月美国就业数据_美国就业缓慢降温_薪资增速坚挺_7页_451kb

• 7月美国非农就业数据低于预期：新增就业187万人，失业率降至3.5%，薪资环比增长0.4%。就业市场缓慢降温，供需缺口持续收窄，服务业（尤其是教育和保健服务）和政府部门成为主要就业增长点。
• 薪资增速保持强劲：非农时薪环比增长0.4%，制造业薪资增速尤为突出，为通胀反弹提供潜在支撑。若房租下跌无法抵消薪资通胀，核心通胀仍存上行风险。
• 美联储9月暂停加息概率增加：市场对9月加息的预期下调，9月不加息概率升至86.5%。金融条件收紧（如美债收益率上升、贷款条件趋紧）预计将抑制通胀，使美联储暂不加息的选项更可能实现。
• 风险提示：厄尔尼诺可能加剧全球供应链扰动，推升通胀，使美联储可能继续加息；需关注后续就业和通胀数据变动对货币政策路径的潜在影响。

（全文完）