20230709-东海证券-海外观察_2023年6月美国就业数据_时薪增速坚挺_6月核心通胀可能仍高_7页_465kb

美国6月就业数据与通胀分析总结

• 事件概述：
  美国6月新增非农就业209万人（前值修正后306万人），失业率36%，与预期一致。时薪环比增长0.4%，与前值持平。

• 核心观点：
  6月就业指标总体偏弱，反映就业市场供需缺口逐步收敛。薪资增速仍然强劲，但服务业时薪增长放缓，制造业时薪上升明显。核心通胀可能仍保持高位，支持美联储7月加息25个基点的概率较高，但9月加息存在不确定性。美联储决策主要基于通胀数据，市场反应包括加息预期上调。

• 关键数据：

  • 就业：服务业新增就业下降，政府部门持续强劲，制造业小幅恢复。
  • 薪资：总体时薪环比0.4%，服务业增速连续2个月放缓，制造业上升0.72%。
  • 通胀趋势：制造业和服务业动态可能推动通胀降温，但时薪坚挺预计短期内支撑高位。

• 市场与风险：
  数据发布后，市场调整了美联储加息预期，美债收益率倒挂幅度缩小。风险包括银行业流动性问题可能影响美联储政策。

附加信息

• 分析基于2023年6月非农数据，推测美联储7月会议。
• 全文详见报告，强调数据免责声明。