20251207-华泰期货-黑色建材周报_供需矛盾不改_玻碱偏弱震荡_9页_2mb

市场概述：供需矛盾依旧存在，玻璃和纯碱价格整体偏弱震荡。玻璃主力合约和现货价格环比下跌，纯碱类似。

玻璃分析：

• 价格：主力合约环比下跌40元/吨，收于1137元/吨，现货周均价1098元/吨环比微涨。
• 供应：浮法玻璃企业开工率和产能利用率环比下降，产线冷修增加导致供应收缩。
• 需求：区域成交分化，整体成交尚可，有补库和刚需采购，但供应收缩扰动有限。
• 库存：全国库存环比下降，但仍处高位，成本支撑不足。
• 逻辑：玻璃产线冷修支持需求，但矛盾未缓解，需关注冷修持续性和宏观政策。

纯碱分析：

• 价格：主力合约环比下跌40元/�/吨，重碱需求较弱，轻碱相对较好。
• 供应：产能利用率和产量环比上升，冷修产线恢复。
• 需求：下游低价刚需采购为主，重碱需求面临玻璃冷修增加压力。
• 库存：厂家库存环比下降但仍高，成本支撑减弱。
• 逻辑：纯碱进口和出口预期可能压制价格，需监测需求变化。

策略：玻璃和纯碱均建议震荡操作，无跨品种或跨期建议。

风险因素：房地产政策调整、宏观环境变化、光伏产业投产进度、纯碱出口数据波动、玻璃及纯碱产线复产冷修情况等。