> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原料成本支撑，玻碱震荡反弹总结 ## 核心内容概述 本期市场分析聚焦于玻璃与纯碱两大品种，指出当前市场整体呈现震荡走势，主要受原料成本支撑及供需矛盾未有效缓解的影响。玻璃与纯碱价格均出现震荡反弹，但中长期来看，价格下行压力仍存，需关注行业减产、库存变化及政策动向。 --- ## 主要观点 ### 玻璃市场分析 - **价格走势**：玻璃主力合约震荡反弹，现货市场以刚需采购为主，整体成交有限。 - **供应情况**：全国浮法玻璃产量环比微降0.09%，行业平均开工率和产能利用率均略有下降。 - **需求情况**：深加工样本企业订单天数均值环比增加8.47%，显示需求有所回暖。 - **库存情况**：全国浮法玻璃样本企业总库存环比下降0.5%，但同比仍上涨16.85%。 - **供需逻辑**：行业减产不足，库存去化不及预期，市场仍需通过企业亏损实现产能出清。短期价格受成本支撑上移，长期面临跌价减产压力。 ### 纯碱市场分析 - **价格走势**：纯碱主力合约震荡上行，现货市场报价随盘面小幅回升，稳中有涨。 - **供应情况**：国内纯碱产量环比下降6.18%，综合产能利用率环比下降4.97%。 - **需求情况**：浮法玻璃产量小幅下滑，光伏玻璃检修增加，导致纯碱需求同步下降。 - **库存情况**：纯碱企业库存环比增加2.06%，同比上涨4.90%，高库存压力仍存。 - **供需逻辑**：纯碱供需维持双弱格局，碱厂检修虽缓解供给压力，但需求疲软，中长期价格下行趋势难改。 --- ## 关键信息 ### 价格与价差 - **玻璃**：主力合约震荡反弹，现货市场成交有限。 - **纯碱**：主力合约震荡上行，现货报价稳中有涨。 ### 供应数据 - **玻璃产量**：99.46万吨，环比下降0.09%。 - **玻璃开工率**：67.19%，环比减少0.05个百分点。 - **玻璃产能利用率**：70.87%，环比减少0.07个百分点。 - **纯碱产量**：71.88万吨，环比下降6.18%。 - **纯碱产能利用率**：75.47%，环比下降4.97%。 ### 需求数据 - **深加工订单天数**：10.3天，环比增加8.47%。 - **纯碱表需**：周度表需数据下降，反映需求疲软。 ### 库存数据 - **玻璃库存**：7367.5万重箱，环比下降0.5%，同比上涨16.85%。 - **纯碱库存**：191.13万吨，环比增加2.06%，同比上涨4.90%。 --- ## 策略建议 - **玻璃策略**：震荡策略为主，无明确操作建议。 - **纯碱策略**：震荡策略为主，无明确操作建议。 - **跨品种与跨期策略**：无相关策略建议。 --- ## 风险提示 - **宏观及房地产政策**：政策变化可能影响下游需求。 - **浮法玻璃下游需求**：订单天数虽增加，但整体需求仍偏弱。 - **纯碱产线检修**：检修情况影响供给端压力。 - **库存变化**：库存高企可能压制价格走势。 --- ## 图表与数据来源 - **图1**：浮法玻璃5mm市场价（日度） - **图2**：纯碱重质市场低端价（日度） - **图3**：玻璃主力合约基差 - **图4**：纯碱期货主力基差 - **图5**：浮法玻璃产量（日度） - **图6**：纯碱产量（周度） - **图7**：中国浮法玻璃日度产销率 - **图8**：纯碱周度表需 - **图9**：浮法玻璃出口数量（月度） - **图10**：纯碱出口数量（月度） - **图11**：浮法玻璃厂内库存（周度） - **图12**：纯碱厂内库存（周度） **数据来源**： - 钢联、华泰期货研究院 - 海关总署 - 钢联大宗 --- ## 报告撰写人员 - **邝志鹏** 从业资格号：F3056360 投资咨询号：Z0016171 - **余彩云** 从业资格号：F03096767 投资咨询号：Z0020310 - **刘国梁** 从业资格号：F03108558 投资咨询号：Z0021505 - **邢亚文** 从业资格号：F3054449 投资咨询号：Z0016137 --- ## 免责声明 本报告基于可靠公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。报告观点可能随市场变化而调整，投资者应自行判断，不承担任何法律责任。未经授权，不得以任何形式转载或引用。 --- ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **总部地址**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **联系电话**：400-6280-888 - **公司网址**：[www.htfc.com](http://www.htfc.com)