> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本周玻璃与纯碱市场均呈现震荡态势，价格波动较小，整体处于供需矛盾延续的背景下。 ## 主要观点 ### 玻璃市场 - **价格波动**：本周玻璃价格波动较大，整体呈现先弱后强，低位反弹态势，但收盘价格环比小幅下跌 $0.1\%$。 - **现货交投**：现货市场交投冷清，需求疲软。 - **供应情况**：全国浮法玻璃产量环比 $+0.96\%$，同比 $-8.57\%$；行业开工率 $69.39\%$，环比上升0.34个百分点；产能利用率 $72.67\%$，环比持平。 - **需求表现**：全国深加工样本企业订单天数均值7.33天，环比增加 $7.33\%$，同比下降 $20.8\%$；原片库存8.3天，环比增加 $4.87\%$，同比下降 $27.4\%$。 - **库存变化**：全国浮法玻璃样本企业总库存7652.0万重箱，环比增加 $1.57\%$，同比增加 $17.58\%$；库存天数34.8天，较上期增加0.2天。 - **行业状况**：整体仍处于“供需双弱，行业亏损”的格局，短期去库压力较大，需关注宏观市场环境和下游订单恢复节奏。 ### 纯碱市场 - **价格走势**：本周纯碱盘面价格逐步止跌企稳，收盘价格周环比持平；现货市场报价随盘面波动，成交均价企稳，以刚需采购为主。 - **供应情况**：国内纯碱产量77.86万吨，环比增加 $5.34\%$；综合产能利用率 $82.21\%$，环比上升 $4.16\%$。 - **需求表现**：下游需求疲软，以刚需补库为主，未出现主动补库行为。 - **库存变化**：纯碱企业库存在187.94万吨，环比上涨 $0.29\%$，同比增加 $9.82\%$。 - **行业状况**：供需未明显改善，高库存压力制约价格上涨空间。 ## 关键信息 ### 价格及价差 - **玻璃价格**：本周价格波动较大，收盘价格环比下跌 $0.1\%$。 - **纯碱价格**：本周价格止跌企稳，收盘价格周环比持平。 - **价差变化**：玻璃1-5价差、5-9价差、9-1价差均有所波动；纯碱1-5价差、5-9价差、9-1价差亦呈现不同走势。 ### 库存与产能 - **玻璃库存**：全国样本企业总库存7652.0万重箱，环比增加 $1.57\%$，库存天数34.8天。 - **纯碱库存**：企业库存在187.94万吨，环比上涨 $0.29\%$。 - **产能利用率**：玻璃产能利用率 $72.67\%$，纯碱产能利用率 $82.21\%$。 ### 毛利情况 - **玻璃毛利**：生产毛利较低，反映行业仍处于亏损状态。 - **纯碱毛利**：生产毛利同样疲软，显示市场整体承压。 ## 策略建议 - **玻璃**：震荡 - **纯碱**：震荡 - **跨品种与跨期**：无明确策略建议 ## 风险提示 - **能源价格**：可能影响生产成本，进而影响价格走势。 - **宏观数据**：如经济指标、政策变化等，可能对市场情绪和需求产生影响。 - **纯碱出口数据**：出口情况可能影响供需格局。 - **浮法玻璃产线复产冷修情况**：影响供应端变化，对价格形成压力。 ## 图表说明 - **图1**：浮法玻璃5mm市场价格 - **图2**：纯碱沙河重碱市场价 - **图3**：玻璃基差 - **图4**：纯碱基差 - **图5**：玻璃1-5价差 - **图6**：玻璃5-9价差 - **图7**：玻璃9-1价差 - **图8**：纯碱1-5价差 - **图9**：纯碱5-9价差 - **图10**：纯碱9-1价差 - **图11**：玻璃仓单数量 - **图12**：纯碱仓单数量 - **图13**：玻璃单边持仓量 - **图14**：纯碱单边持仓量 - **图15**：浮法玻璃日度产量 - **图16**：纯碱周度产量 - **图17**：玻璃全国日度产销率 - **图18**：纯碱周度需求 - **图19**：浮法玻璃加光伏玻璃合计日熔量 - **图20**：光伏玻璃日熔量 - **图21**：玻璃厂内库存 - **图22**：玻璃社会库存（沙河贸易商） - **图23**：纯碱厂内库存 - **图24**：重碱厂内库存 - **图25**：浮法玻璃生产毛利 - **图26**：纯碱生产毛利 ## 本期分析研究员 - **邝志鹏**：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171 - **余彩云**：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310 - **刘国梁**：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505 - **邢亚文**：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137 ## 联系信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性及完整性。 - 报告观点仅为当日判断，不构成投资建议。 - 报告内容版权归属华泰期货研究院所有，未经授权不得使用或传播。