20240408-国泰期货-镍_海外宏观提振镍价_供需现实形成拖累_不锈钢_钢价低位震荡运行_库存去化不及预期_3页_577kb

镍与不锈钢市场总结（2024年04月08日）

核心内容概述

2024年4月8日的市场分析报告聚焦于镍和不锈钢两个品种的基本面、宏观环境及投资建议。报告指出，当前镍价受海外宏观因素提振，但供需现实对价格形成拖累。不锈钢市场则呈现钢价低位震荡、库存去化不及预期的态势。

基本面跟踪

镍市场

• 沪镍主力收盘价：本周收盘价为133,450元/吨，较前一周有所上涨。
• 不锈钢主力收盘价：本周收盘价为13,465元/吨，较前一周略有上涨。
• 沪镍主力成交量：本周成交量为249,948手，较前一周有所下降。
• 不锈钢主力成交量：本周成交量为204,151手，较前一周有所上升。

电解镍相关指标

• 1#进口镍：本周价格为133,550元/吨，较前一周略有上涨。
• 俄镍升贴水：本周为-300元/吨，较前一周有所下降。
• 镍豆升贴水：本周为-1,500元/吨，较前一周大幅下降。
• 近月合约对连一合约价差：本周为-980元/吨，持续走低。
• 买近月抛连一合约的跨期套利成本：本周为275元/吨，较前一周有所上升。
• 8-12%高镍生铁（江苏出厂价）：本周为930元/吨，较前一周略有下降。
• 镍板-高镍铁价差：本周为406元/吨，较前一周有所上升。
• 镍板进口利润：本周为-6,787元/吨，较前一周大幅下降。
• 红土镍矿（菲律宾CIF）：本周价格为45元/吨，较前一周略有上升。

不锈钢市场

• 304/2B卷-毛边（无锡）：本周价格为13,500元/吨，较前一周略有上升。
• 304/2B卷-切边（无锡）：本周价格为14,150元/吨，较前一周略有下降。
• 304/No.1卷（无锡）：本周价格为12,850元/吨，较前一周略有下降。
• 304/2B-SS：本周价格为685元/吨，较前一周略有上升。
• NI/SS：本周为6.61，较前一周略有下降。
• 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：本周价格为8,800元/吨，较前一周略有上升。

硫酸镍市场

• 电池级硫酸镍：本周价格为30,600元/吨，较前一周略有下降。
• 硫酸镍溢价：本周为1,219元/吨，较前一周略有上升。

宏观及行业新闻

• 淡水河谷印尼公司：2024年目标产出约7.08万吨镍硫，与2023年产量相当。公司仍在等待新的特别采矿许可证，预计2025年后才能开展业务。
• 格林美项目：格林美与多家公司共同签署协议，计划在印尼Morowali县建设年产2.0万吨新能源用镍原料（镍中间品）冶炼厂，投资不超过4亿美元。

趋势强度

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

投资观点与建议

镍市场

• 国内假期期间，镍价受海外宏观情绪提振，但预计供需宽松局面将限制其上涨空间。
• 中期或有回调压力，建议投资者关注镍钢比高位时的多钢空镍策略。
• LME库存本周增加456吨至77,604吨，整体仍处于累库趋势。
• 国内库存累库速度较2023年下半年有所提升，基本面偏弱限制镍价上行空间。

不锈钢市场

• 不锈钢价格短期低位震荡，低估值状态下深跌难度较大。
• 仓单资源充足对盘面形成压力，若钢价二次触底，可考虑轻仓多配不锈钢。
• 建议投资者关注不锈钢的库存变化及下游需求复苏情况。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，不承诺获利，不承担投资损失责任。
• 市场有风险，投资需谨慎。

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