20230507-华泰期货-镍不锈钢周报_本周300系不锈钢社会库存环比回升_12页_1mb

镍品种：本周镍价高位震荡，冲高回落并周五反弹，现货成交一般。升水普遍上涨5000元/吨，金川镍升水至8750元/吨，俄镍升水7250元/吨，镍豆升水6500元/吨；LME镍价差收窄至-35美元/吨。库存方面，沪镍库存减311吨至1115吨，LME镍库存增192吨至40110吨，全球精炼镍显性库存小幅增加428吨。观点：镍中线处于利空与低库存矛盾，供应增量大，供需偏空，建议逢高抛空；短线低库存弹性大，需警惕资金影响，策略中性。风险：低库存资金博弈、主产国供应变动。

304不锈钢品种：本周不锈钢价高位震荡，现货交投平淡，基差上涨至510元/吨水平。300系不锈钢社会库存激增448万吨（增幅超765%），热轧和冷轧库存同比大增。原料方面，高镍生铁、铬铁价格上涨，不锈钢利润改善但消费无显著提升。观点：估值修复结束，价格弹升动力衰减，供需不乐观，宜观望；策略中性。风险：印尼政策变化、供应不及预期、消费超预期改善。