20220920-国泰期货-中证1000衍生品系列专题十三_指数成分股分布特征_11页_1mb

中证1000成分股分布特征总结

核心内容

中证1000指数成分股的分布特征涵盖了市值、权重、行业、上市板、企业属性、估值与股息、风险指标以及ESG评分等多个方面。以下是对这些维度的详细归纳：

主要观点与关键信息

市值分布

• 中证1000成分股主要分布在市值低于200亿的区间，其中510股市值低于100亿，占比超过一半。
• 截至2022年9月14日，中证1000成分股的市值中位数为98.74亿元，平均市值为119.22亿元。
• 成分股市值分布呈现轻微右偏，即大部分股票市值较低，少数股票市值较高。

权重集中度

• 中证1000成分股权重分布较为分散，前十大权重股合计权重仅为4.7%，远低于中证500。
• 前500成分股合计权重为74.09%，表明权重集中在较低区间，指数更具分散性。
• 没有个股占据主导地位，不存在“一股独大”现象。

行业分布

• 按GICS一级行业划分，前三大行业为材料、工业和信息技术，权重均在20%附近。
• 行业分布较为均衡，科技成长属性明显，金融、地产板块权重合计仅为3.8%。
• 按二级行业划分，权重最大的行业依次为材料II、资本货物、技术硬件与设备、制药、生物科技与生命科学等，体现中国转型升级的产业结构。

上市板与企业属性

• 成分股中，创业板和科创板合计占比30.5%，表明较强的科技创新属性。
• 211只成分股属于“专精特新”概念，对应权重23.84%。
• 99只成分股属于国家战略性新兴产业，对应权重8.98%。
• 民营企业数量和权重占比接近60%，注册资本普遍偏低。

估值与股息

• 扣非TTM市盈率主要集中在低于60倍区间，部分个股市盈率异常高（超过200倍），反映盈利稳定性不足。
• 市净率主要在10倍以下，平均为3.65倍，中位数为2.68倍。
• 股息率偏低，644只成分股过去12个月股息率低于1%。
• 股息支付率迅速提高，截至2022年9月19日，中证1000股息支付率为35.92%，已有748只成分股实施现金分红。

风险指标

• 过去100周内，成分股对上证综指呈现正向beta暴露，60%以上的成分股跑赢大盘。
• 超额收益（alpha）为正的成分股有591只，整体跑赢大盘的幅度大于跑输的幅度。
• 尾部风险指标（VaR和ES）显示整体风险有限，95%置信水平下VaR平均为5.3%，ES平均为6.7%。
• 仅7只成分股VaR超过10%，10只成分股ES超过10%。

ESG评分

• 成分股ESG评级多数为BB及以上，其中10只列为AA，85只列为A。
• ESG评分整体经营风险有限，尤其在争议事件维度表现突出，平均分和中位数分别为9.56和9.67。
• 环境维度评分较低，平均分和中位数仅为1.5，显示环保表现相对弱。

市场情况

基差分析

• IM合约上市以来基差水平稳定，远端合约年化基差率在10%附近波动，近月合约在到期日附近波动较大。
• 当前IM基差位于上市以来的25%分位数附近，整体贴水较IC深约7%。
• 各合约年化基差率分别为17.96%、15.39%、14.27%、11.90%，IM是四个股指期货品种中基差波动最大的。

成交量与持仓量

• 截至2022年9月19日，IM全合约持仓量上升至89444手，占四个股指期货品种合计持仓量的12.73%，为近期新高。
• 9月15日单日成交量突破9万手，9月以来日均成交量约5万手，约为IC成交量的一半。

其他信息

• 报告内容仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 分析逻辑基于作者职业理解，结论独立、客观、公正。
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图表引用

• 图1、图2：展示中证1000成分股市值分布情况。
• 图3、图4：展示成分股权重集中度分布。
• 图5、图6、图7：展示行业分布情况。
• 图8、图9、图10：展示上市板与企业属性分布。
• 图11、图12、图13、图14、图15：展示估值、股息、盈利情况。
• 图16、图17：展示风险指标分布。
• 图18、图19、图20、图21：展示beta、alpha、VaR和ES分布。
• 图22、图23：展示ESG评分情况。
• 图24、图25、图26、图27、图28、图29：展示IM合约的市场情况与基差走势。

附注

• 报告由国泰君安期货研究所发布。
• 报告内容仅用于参考，投资者应自行判断与决策。