20210620-东证期货-股指期货周度报告_指数成分股分红对股指期货的影响_11页_1mb

报告摘要

指数成分股分红对股指期货的影响（20210620）总结

核心内容概述

本报告分析了2021年6月20日指数成分股分红对股指期货基差的影响，并预测了各指数成分股的分红情况。报告主要涵盖以下内容：

指数成分股的分红进度
分红预测对股指基差的影响
无风险套利区间的预测
分红点数预测明细
分红预测方法说明
风险提示

主要观点

1. 指数成分股分红进度

上证50：预计分红点数总计为64.58点，其中董事会预案13家，股东大会通过19家，不分红1家。整体进度为28.0%。
沪深300：预计分红点数总计为83.49点，董事会预案49家，股东大会通过82家，不分红28家。整体进度为31.6%。
中证500：预计分红点数总计为86.40点，董事会预案37家，股东大会通过139家，不分红82家。整体进度为56.6%。

2. 分红预测对股指基差的影响

IH07合约：分红预期为27.35点，实际基差为-31.19点，分红占比为87.7%。剔除分红后的年化基差率为-1.4%。
IF07合约：分红预期为27.90点，实际基差为-39.67点，分红占比为70.3%。剔除分红后的年化基差率为-3.0%。
IC07合约：分红预期为29.88点，实际基差为-43.56点，分红占比为68.6%。剔除分红后的年化基差率为-2.7%。
08合约：IH预计分红点数为37.89点，IF为41.03点，IC为41.42点。
07、09、12合约：IF的基差率分别为-10.1%、-5.7%、-4.0%。剔除分红后，年化基差率分别为-3.0%、-1.8%、-1.7%。
IC07、09合约：年化基差分别为-8.5%、-9.0%，剔除分红后分别为-2.7%、-6.3%。
基差变动情况：本周IH、IF、IC整体基差变动不大，多数合约负基差落在无风险套利区间内，仅IC远月合约出现异常。

关键信息

1. 分红点数预测

上证50：剩余分红预期点数为45.89点，已实施分红为41.41点，马上实施为8.21点，董事会预案为23.03点，股东大会通过为20.11点。
沪深300：剩余分红预期点数为57.07点，已实施分红为26.42点，马上实施为2.84点，董事会预案为26.93点，股东大会通过为27.30点。
中证500：剩余分红预期点数为44.99点，已实施分红为41.41点，马上实施为6.77点，董事会预案为30.02点，股东大会通过为30.02点。

2. 无风险套利区间预测

IH2107：实际基差为-31.19点，边界区间为-13.7点至-41.1点。
IF2107：实际基差为-39.67点，边界区间为-7.7点至-48.2点。
IC2107：实际基差为-43.56点，边界区间为-3.1点至-67.0点。
IH2108：边界区间为-7.6点至-68.4点。
IF2108：边界区间为3.8点至-86.1点。
IC2108：边界区间为18.0点至-124.5点。
IH2109：边界区间为5.5点至-82.9点。
IF2109：边界区间为16.2点至-114.3点。
IC2109：边界区间为42.4点至-164.5点。
IH2112：边界区间为40.7点至-133.9点。
IF2112：边界区间为70.8点至-187.0点。
IC2112：边界区间为124.6点至-286.7点。

分红预测明细（前15只成分股）

上证50

代码	名称	行业	方案进度	最新权重	预估净利润	预估分红比例	预估每股股利	分红点数	预估分红日
600036.SH	招商银行	银行	董事会预案	8.41	973.42亿	30.7%	1.25	6.66	2021-7-8
600519.SH	贵州茅台	食品饮料	股东大会通过	16.32	466.97亿	51.6%	19.29	5.20	2021-7-1
601166.SH	兴业银行	银行	股东大会通过	3.64	666.26亿	23.8%	0.80	5.01	2021-7-1
601398.SH	工商银行	银行	董事会预案	2.26	3159.06亿	30.0%	0.27	4.00	2021-7-4
601088.SH	中国神华	煤炭	董事会预案	0.81	391.70亿	46.0%	1.81	2.56	2021-9-23
600000.SH	浦发银行	银行	股东大会通过	1.47	583.25亿	17.9%	0.48	2.42	2021-7-23
600048.SH	保利地产	房地产	董事会预案	1.14	289.48亿	32.3%	0.73	2.25	2021-8-2
600016.SH	民生银行	银行	马上实施	1.23	343.09亿	22.2%	0.21	1.95	2021-6-24
601668.SH	中国建筑	建筑	股东大会通过	1.26	449.44亿	18.9%	0.21	1.93	2021-7-28
601601.SH	中国太保	非银行金融	股东大会通过	1.30	245.84亿	46.3%	1.30	1.91	2021-7-11

沪深300

代码	名称	行业	方案进度	最新权重	预估净利润	预估分红比例	预估每股股利	分红点数	预估分红日
600036.SH	招商银行	银行	董事会预案	3.24	973.42亿	30.7%	1.25	3.79	2021-7-8
000651.SZ	格力电器	家电	董事会预案	1.24	221.75亿	51.0%	3.00	3.53	2021-8-27
600519.SH	贵州茅台	食品饮料	股东大会通过	6.29	466.97亿	51.6%	19.29	2.96	2021-7-1
601166.SH	兴业银行	银行	股东大会通过	1.40	666.26亿	23.8%	0.80	2.85	2021-7-1
601398.SH	工商银行	银行	董事会预案	0.87	3159.06亿	30.0%	0.27	2.28	2021-7-4
601328.SH	交通银行	银行	董事会预案	0.64	782.74亿	30.2%	0.32	2.13	2021-9-21
000002.SZ	万科A	房地产	董事会预案	0.80	415.16亿	33.6%	1.25	2.08	2021-8-24
600900.SH	长江电力	电力及公用事业	股东大会通过	1.09	262.98亿	67.6%	0.70	1.95	2021-7-17
601088.SH	中国神华	煤炭	董事会预案	0.31	391.70亿	46.0%	1.81	1.46	2021-9-23
600000.SH	浦发银行	银行	股东大会通过	0.57	583.25亿	17.9%	0.48	1.38	2021-7-23
600048.SH	保利地产	房地产	董事会预案	0.44	289.48亿	32.3%	0.73	1.28	2021-8-2
000858.SZ	五粮液	食品饮料	股东大会通过	2.71	199.55亿	50.2%	2.58	1.22	2021-7-14
600016.SH	民生银行	银行	马上实施	0.47	343.09亿	22.2%	0.21	1.11	2021-6-24
601668.SH	中国建筑	建筑	股东大会通过	0.49	449.44亿	18.9%	0.21	1.10	2021-7-28
601601.SH	中国太保	非银行金融	股东大会通过	0.50	245.84亿	46.3%	1.30	1.09	2021-7-11

中证500

代码	名称	行业	方案进度	最新权重	预估净利润	预估分红比例	预估每股股利	分红点数	预估分红日
600516.SH	方大炭素	钢铁	马上实施	0.32	5.47亿	39.8%	0.50	1.27	2021-6-22
000961.SZ	中南建设	房地产	股东大会通过	0.19	70.78亿	19.3%	0.56	1.17	2021-7-12
600188.SH	兖州煤业	煤炭	股东大会通过	0.22	71.22亿	33.6%	1.00	0.99	2021-7-5
600153.SH	建发股份	交通运输	股东大会通过	0.23	45.04亿	25.9%	0.50	0.96	2021-7-23
600027.SH	华电国际	电力及公用事业	董事会预案	0.18	41.79亿	40.6%	0.25	0.91	2021-8-1
000671.SZ	阳光城	房地产	股东大会通过	0.17	52.20亿	12.5%	0.38	0.87	2021-8-1
601997.SH	贵阳银行	银行	马上实施	0.32	59.22亿	17.3%	0.30	0.85	2021-6-23
600325.SH	华发股份	房地产	股东大会通过	0.19	29.02亿	27.8%	0.45	0.85	2021-7-16
002146.SZ	荣盛发展	房地产	股东大会通过	0.21	75.01亿	26.8%	0.35	0.85	2021-7-21
600642.SH	申能股份	电力及公用事业	股东大会通过	0.26	23.93亿	49.8%	0.28	0.76	2021-6-28
600170.SH	上海建工	建筑	马上实施	0.22	33.51亿	40.5%	0.15	0.72	2021-6-25
002603.SZ	以岭药业	医药	股东大会通过	0.28	12.19亿	27.2%	1.00	0.66	2021-7-18
600637.SH	东方明珠	传媒	股东大会通过	0.29	16.21亿	44.1%	0.27	0.62	2021-7-7
600755.SH	厦门国贸	商贸零售	股东大会通过	0.15	26.12亿	19.9%	0.46	0.60	2021-6-30
600376.SH	首开股份	房地产	股东大会通过	0.12	31.40亿	45.2%	0.40	0.57	2021-6-30

分红预测方法说明

是否进行分红预测：若已公告年报且未明确不现金分红，则进行预测；否则不预测。
预测净利润：优先使用正式年报，其次为业绩快报、业绩预告、Wind一致预期数据。
预测分红比例与每股股利：使用过去3年的平均分红比例，若无数据则采用行业平均。
分红点数计算：股票T-1日权重 × 预估每股股利 / 股票T-1日收盘价 × 指数T-1日收盘价。
分红日期预测：
- 若已公布除权除息日，以公布的日期为准。
- 若公布股东大会日，则加上历史三年平均间隔天数。
- 若无历史分红，则使用同行业平均间隔天数。

风险提示

本报告基于历史数据进行合理预测，不构成投资建议。
报告内容仅供参考，不保证其准确性和完整性。
报告观点可能随时间变化，不同时期可能发布不同结论。
投资者需自行承担投资风险，报告不承担任何责任。

东证期货简介

成立于2008年，注册资本23亿元，员工近600人。
东方证券股份有限公司全资子公司，具有商品期货、金融期货、投资咨询、资产管理、基金销售等资质。
拥有上海、大连、郑州等交易所会员资格，是中金所全面结算会员。
全国设有33家营业部，134个证券IB分支网点，服务网络覆盖广泛。

分析师承诺

李晓辉，资深分析师，具有期货执业资格。
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