上市银行2016年报暨2017年Q1总结：大行篇
核心内容
本报告总结了2016年及2017年第一季度上市大行的经营情况，从资产负债结构、盈利能力、资产质量及资本情况四个方面进行分析。报告指出，随着2016年以来多家城商行和农商行上市，A股上市银行总数达到25家。大行在规模扩张速度上优于上市银行平均水平，且在2016年实现了近三年来最快的增长。
主要观点
- 规模扩张：大行在2017年第一季度的扩张速度优于上市银行平均，仅低于城商行。2016年是大行连续第二年规模加速扩张。
- 盈利能力：2017年第一季度，上市银行净利润同比增速为3.40%，相比2016年底略有提升。大行与农商行的净利润增长对整体上市银行增速有显著贡献，而城商行增速则有所拖累。
- 资产质量：大行不良贷款率在2017年第一季度出现连续第二季度改善，表明资产质量有所提升。其中，农业银行不良率下降最快，而工商银行存在一定的拨备压力。
- 资本情况：大行资本充足率较为稳定，短期资本补充无虞。
关键信息
1. 经营概览
- 总资产：大行总资产同比增速在3.18%到4.24%之间，其中中国银行增速最快。
- 贷款：大行贷款同比增速在9.56%到12.25%之间，交行增长最快。
- 存款：存款同比增速在5.34%到12.69%之间，建行存款增速最高。
- 营业收入：大行营业收入同比增速为-0.84%，其中农业银行增速为7.49%。
- 净利润：大行净利润同比增速为1.02%，总体上市银行净利润增速为3.40%。
2. 资产负债结构变动
- 同业资产与负债：受监管影响，同业资产与负债占比均下降，大行同业资产和负债继续收缩。
- 贷款投放：大行在2017年第一季度加大了贷款投放力度，贷款占比有所上升。
- 债券投资：大行债券投资占比上升，其中工行最为积极。
- 存款依赖：大行在负债端更加依赖存款，存款占比达到三年来的高点。
3. 盈利分析
- 收入增速拐点：大行结束了连续三年收入增速下滑的局面，资产结构调整和规模扩张对收入增速回升有积极影响。
- 利息净收入：大行利息净收入同比增速为-0.01%，其中交行增速最低。
- 手续费及佣金净收入：大行手续费及佣金净收入同比增速为-3.43%，其中建行增长最快。
- 投资净收益：大行投资净收益同比增速为-26.92%，其中农业银行增长最快。
- ROA与ROE：大行ROA在0.87%到1.20%之间，ROE在11.55%到14.80%之间，建行ROE最高。
4. 资产质量改善
- 不良贷款率：2017年第一季度，大行不良贷款率在1.45%到2.33%之间，其中农业银行不良率最高。
- 拨备覆盖率：大行拨备覆盖率在136.69%到173.60%之间，其中农业银行拨备覆盖率最高。
- 信用成本：大行信用成本在0.19%到0.80%之间，其中农业银行信用成本最高。
- 关注类贷款占比：建行关注类贷款占比最低，表现出较好的信用风险管理能力。
- 逾期贷款率：建行逾期贷款率最低，表现出较好的资产质量。
风险提示
表格概览
表1：大行经营数据概览 (2016-12-31)
| 指标 |
工商银行 |
建设银行 |
农业银行 |
中国银行 |
交通银行 |
| 总资产 |
241372.65 |
209637.05 |
195700.61 |
181488.89 |
84031.66 |
| 总资产同比增速 |
8.68 |
14.25 |
10.00 |
7.93 |
17.44 |
| 贷款 |
127673.34 |
114883.55 |
93193.64 |
97356.46 |
40090.46 |
| 贷款同比增速 |
9.56 |
12.25 |
9.55 |
8.96 |
10.30 |
| 存款 |
178253.02 |
154029.15 |
150380.01 |
129397.48 |
47285.89 |
| 存款同比增速 |
9.48 |
12.69 |
11.08 |
10.32 |
5.44 |
| 营业收入 |
6758.91 |
6050.90 |
5060.16 |
4836.30 |
1931.29 |
| 同比增速 |
-3.12 |
-0.02 |
-5.62 |
1.96 |
-0.36 |
| 营业利润 |
3603.15 |
2923.89 |
2245.95 |
2200.11 |
853.50 |
| 净利润 |
2791.06 |
2323.89 |
1840.60 |
1840.51 |
676.51 |
| 净利同比增速 |
0.50 |
1.53 |
1.82 |
2.58 |
1.23 |
| 利息净收入 |
4718.46 |
4177.99 |
3981.04 |
3060.48 |
1348.71 |
| 利息净收入/总收入 |
69.81% |
69.05% |
78.67% |
63.28% |
69.83% |
| 手续费佣金净收入 |
1449.73 |
1185.09 |
909.35 |
886.64 |
367.95 |
| 成本收入比 |
25.91% |
27.49% |
34.59% |
28.08% |
30.29% |
| ROA |
1.20 |
1.18 |
0.99 |
1.05 |
0.87 |
| ROE |
14.80% |
15.38% |
14.55% |
12.12% |
11.55% |
| NIM |
2.02% |
2.06% |
2.10% |
1.84% |
1.75% |
| NIS |
2.16% |
2.20% |
2.25% |
1.83% |
1.88% |
表2：上市银行资产负债主要科目 (2017-03-31, YTD)
| 指标 |
大行 |
股份制 |
城商行 |
农商行 |
总体 |
| 总资产 |
3.67% |
0.81% |
4.34% |
2.98% |
2.91% |
| 生息资产 |
3.66% |
0.54% |
4.22% |
2.95% |
2.82% |
| 贷款 |
4.01% |
4.93% |
5.48% |
3.22% |
4.31% |
| 现金和准备金 |
3.64% |
-4.92% |
-0.73% |
-7.24% |
1.58% |
| 存放同业 |
1.37% |
-25.26% |
13.86% |
1.07% |
-5.88% |
| 债券投资 |
3.53% |
2.05% |
2.12% |
6.63% |
2.90% |
| 总负债 |
3.71% |
0.55% |
4.41% |
2.94% |
2.85% |
| 付息负债 |
3.80% |
0.63% |
4.00% |
2.85% |
2.91% |
| 同业存放 |
-6.89% |
-7.19% |
-12.26% |
-6.87% |
-7.46% |
| 存款 |
5.34% |
1.44% |
5.28% |
3.48% |
4.42% |
| 应付债券 |
6.14% |
16.45% |
22.24% |
22.59% |
14.63% |
| 总权益 |
3.29% |
4.78% |
3.19% |
3.46% |
3.65% |
| 应收款项类投资 |
8.46% |
2.41% |
6.31% |
13.91% |
4.14% |
表3：大行资产负债主要科目
| 指标 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017Q1 |
| 贷款 |
8.92% |
9.60% |
10.84% |
3.66% |
| 现金和准备金 |
7.23% |
-7.94% |
9.92% |
3.64% |
| 存放同业 |
-0.20% |
14.72% |
-1.97% |
1.37% |
| 债券投资 |
9.20% |
22.78% |
16.91% |
3.53% |
| 总负债 |
8.22% |
9.51% |
10.85% |
3.71% |
| 付息负债 |
7.70% |
9.31% |
8.97% |
3.80% |
| 同业存放 |
21.88% |
27.49% |
-0.70% |
-6.89% |
| 存款 |
5.66% |
6.80% |
10.44% |
5.34% |
| 应付债券 |
21.98% |
7.89% |
14.87% |
6.14% |
| 总权益 |
19.63% |
15.95% |
10.37% |
12.76% |
| 应收款项类投资 |
11.46% |
32.55% |
-0.21% |
2.50% |
表4：上市银行资产负债配置情况(2017-03-31)
| 结构占比 |
大行 |
股份制 |
城商行 |
农商行 |
总体 |
| 贷款 |
53.92% |
48.12% |
36.23% |
50.52% |
51.21% |
| 现金和准备金 |
14.02% |
8.93% |
8.41% |
10.98% |
12.26% |
| 存放同业 |
6.47% |
5.94% |
10.68% |
4.83% |
6.59% |
| 债券投资 |
25.58% |
37.01% |
44.67% |
33.67% |
29.94% |
| 同业存放 |
11.45% |
24.52% |
18.73% |
12.03% |
15.55% |
| 存款 |
86.20% |
63.99% |
63.13% |
83.30% |
78.53% |
| 应付债券 |
2.36% |
11.49% |
18.14% |
4.67% |
5.91% |
| 应收款项类投资 |
2.62% |
19.06% |
13.53% |
6.01% |
7.83% |
表5：上市银行资产负债配置情况(2016-12-31)
| 结构占比 |
大行 |
股份制 |
城商行 |
农商行 |
总体 |
| 贷款 |
53.74% |
46.10% |
35.80% |
50.39% |
50.47% |
| 现金和准备金 |
14.03% |
9.44% |
8.83% |
12.19% |
12.41% |
| 存放同业 |
6.62% |
7.99% |
9.78% |
4.92% |
7.20% |
| 债券投资 |
25.61% |
36.46% |
45.59% |
32.51% |
29.92% |
| 同业存放 |
12.76% |
26.59% |
22.20% |
13.29% |
17.29% |
| 存款 |
84.93% |
63.48% |
62.37% |
82.79% |
77.40% |
| 应付债券 |
2.31% |
9.93% |
15.43% |
3.92% |
5.31% |
| 应收款项类投资 |
2.50% |
18.72% |
13.27% |
5.43% |
7.73% |
表6：大行资产负债配置情况
| 大行结构占比 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017Q1 |
| 贷款 |
53.46% |
54.33% |
54.08% |
53.74% |
53.92% |
| 现金和准备金 |
17.11% |
16.84% |
14.15% |
14.03% |
14.02% |
| 存放同业 |
7.81% |
7.15% |
7.49% |
6.62% |
6.47% |
| 债券投资 |
21.62% |
21.68% |
24.29% |
25.61% |
25.58% |
| 同业存放 |
10.61% |
12.01% |
14.00% |
12.76% |
11.45% |
| 存款 |
87.43% |
85.78% |
83.81% |
84.93% |
86.20% |
| 应付债券 |
1.96% |
2.22% |
2.19% |
2.31% |
2.36% |
| 应收款项类投资 |
2.25% |
2.30% |
2.78% |
2.50% |
2.62% |
表7：上市大行主要资产负债科目(2017-03-31,YTD)
| 指标 |
工商银行 |
建设银行 |
农业银行 |
中国银行 |
交通银行 |
| 总资产 |
3.18% |
3.49% |
3.85% |
4.24% |
3.93% |
| 生息资产 |
3.23% |
3.41% |
3.82% |
4.26% |
3.89% |
| 贷款 |
3.92% |
3.38% |
4.12% |
4.00% |
5.88% |
| 现金和准备金 |
2.60% |
4.63% |
0.72% |
8.14% |
1.93% |
| 存放同业 |
0.09% |
12.69% |
-1.33% |
0.75% |
-2.69% |
| 债券投资 |
2.89% |
1.24% |
6.37% |
3.65% |
3.32% |
| 总负债 |
3.18% |
3.46% |
3.89% |
4.36% |
4.00% |
| 付息负债 |
3.34% |
3.43% |
3.83% |
5.28% |
2.80% |
| 同业存放 |
-2.34% |
-10.67% |
-19.80% |
-2.70% |
-1.06% |
| 存款 |
4.15% |
5.38% |
6.14% |
6.34% |
4.42% |
| 应付债券 |
4.65% |
3.21% |
15.49% |
5.55% |
-0.65% |
| 总权益 |
3.22% |
3.83% |
3.36% |
2.79% |
3.12% |
| 应收款项类投资 |
40.59% |
2.78% |
6.13% |
0.52% |
3.57% |
表8：上市大行资产配置结构 (2017-03-31)
| 2017Q1结构占比 |
工商银行 |
建设银行 |
农业银行 |
中国银行 |
交通银行 |
| 贷款 |
55.29% |
56.43% |
49.13% |
55.93% |
50.64% |
| 现金和准备金 |
14.33% |
14.16% |
14.34% |
14.03% |
12.06% |
| 存放同业 |
6.48% |
4.60% |
7.63% |
6.55% |
8.31% |
| 债券投资 |
23.91% |
24.81% |
28.90% |
23.49% |
28.99% |
| 同业存放 |
11.85% |
10.21% |
7.52% |
10.60% |
25.50% |
| 存款 |
86.41% |
87.28% |
89.95% |
86.98% |
71.21% |
| 应付债券 |
1.74% |
2.51% |
2.53% |
2.42% |
3.29% |
| 应收款项类投资 |
1.71% |
2.48% |
3.36% |
2.20% |
4.76% |
表9：上市大行资产配置结构 (2016-12-31)
| 2016结构占比 |
工商银行 |
建设银行 |
农业银行 |
中国银行 |
交通银行 |
| 贷款 |
54.92% |
56.44% |
48.99% |
56.07% |
49.69% |
| 现金和准备金 |
14.41% |
14.00% |
14.78% |
13.53% |
12.29% |
| 存放同业 |
6.68% |
4.22% |
8.03% |
6.78% |
8.87% |
| 债券投资 |
23.98% |
25.34% |
28.20% |
23.63% |
29.15% |
| 同业存放 |
12.54% |
11.82% |
9.74% |
11.47% |
26.50% |
| 存款 |
85.74% |
85.66% |
87.99% |
86.12% |
70.10% |
| 应付债券 |
1.72% |
2.51% |
2.27% |
2.41% |
3.40% |
| 应收款项类投资 |
1.25% |
2.50% |
3.28% |
2.28% |
4.77% |
表10：上市银行利润表主要科目 (2017-03-31, YOY)
| 指标 |
大行 |
股份制 |
城商行 |
农商行 |
总体 |
| 营业收入 |
-0.84% |
-4.33% |
-0.91% |
6.38% |
-1.78% |
| 利息净收入 |
-0.01% |
-7.77% |
-3.43% |
6.89% |
-2.36% |
| 手续费及佣金净收入 |
-3.43% |
0.67% |
3.30% |
72.46% |
-1.69% |
| 投资净收益 |
-26.92% |
-39.36% |
77.28% |
-41.34% |
-30.18% |
| 营业支出 |
-1.81% |
-8.41% |
-5.38% |
5.32% |
-3.96% |
| 管理费用 |
0.97% |
4.16% |
7.19% |
7.80% |
2.23% |
| 资产减值损失 |
32.83% |
-0.93% |
1.94% |
18.72% |
15.81% |
| 营业利润 |
0.19% |
1.39% |
4.69% |
8.29% |
0.71% |
| 利润总额 |
0.41% |
1.91% |
4.65% |
7.98% |
0.99% |
| 净利润 |
2.48% |
4.87% |
9.34% |
7.90% |
3.40% |
表11：上市银行利润表主要科目 (2016-12-31, YOY)
| 指标 |
大行 |
股份制 |
城商行 |
农商行 |
总体 |
| 营业收入 |
-1.73% |
4.91% |
11.71% |
7.86% |
0.77% |
| 利息净收入 |
-7.78% |
-0.05% |
6.06% |
6.49% |
-4.95% |
| 手续费及佣金净收入 |
2.78% |
14.27% |
36.26% |
74.56% |
7.97% |
| 投资净收益 |
157.16% |
70.09% |
15.85% |
8.02% |
109.58% |
| 营业支出 |
-1.65% |
6.45% |
13.85% |
12.13% |
1.65% |
| 管理费用 |
-0.96% |
5.16% |
12.84% |
16.00% |
1.39% |
| 资产减值损失 |
9.59% |
23.36% |
34.03% |
19.93% |
16.72% |
| 营业利润 |
-1.82% |
2.51% |
9.02% |
0.02% |
-0.29% |
| 利润总额 |
-1.37% |
2.34% |
8.80% |
2.47% |
-0.01% |
| 净利润 |
1.46% |
4.66% |
11.20% |
3.87% |
2.69% |
表12：上市银行利润表主要科目 (2017-03-31 vs 2016-12-31, 同比增速变化)
| 指标 |
大行 |
股份制 |
城商行 |
农商行 |
总体 |
| 营业收入 |
0.90 |
-9.24 |
-12.62 |
-1.48 |
-2.56 |
| 利息净收入 |
7.77 |
-7.72 |
-9.49 |
0.40 |
2.58 |
| 手续费及佣金净收入 |
-6.21 |
-13.60 |
-32.96 |
-2.10 |
-9.66 |
| 投资净收益 |
-184.08 |
-109.46 |
61.43 |
-49.37 |
-139.76 |
| 营业支出 |
-0.17 |
-14.86 |
-19.23 |
-6.82 |
-5.61 |
| 管理费用 |
1.93 |
-1.01 |
-5.65 |
-8.20 |
0.85 |
| 资产减值损失 |
23.25 |
-24.29 |
-32.09 |
-1.21 |
-0.91 |
| 营业利润 |
2.01 |
-1.12 |
-4.33 |
8.27 |
1.00 |
| 利润总额 |
1.78 |
-0.44 |
-4.15 |
5.51 |
1.00 |
| 净利润 |
1.02 |
0.21 |
-1.86 |
4.03 |
0.72 |
表13：上市大行利润表主要科目
| 指标 |
YOY,大行 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017Q1 |
| 营业收入 |
11.78% |
5.17% |
-1.73% |
-0.84% |
|
| 利息净收入 |
11.91% |
3.19% |
-7.78% |
-0.01% |
|
| 手续费及佣金净收入 |
5.78% |
5.64% |
2.78% |
-3.43% |
|
| 投资净收益 |
-12.62% |
96.83% |
157.16% |
-26.92% |
|
| 营业支出 |
16.61% |
10.26% |
-1.65% |
-1.81% |
|
| 管理费用 |
7.11% |
0.91% |
-0.96% |
0.97% |
|
| 资产减值损失 |
45.53% |
36.89% |
9.59% |
32.83% |
|
| 营业利润 |
7.40% |
0.17% |
-1.82% |
0.19% |
|
| 利润总额 |
7.48% |
0.07% |
-1.37% |
0.41% |
|
| 净利润 |
6.52% |
0.69% |
1.46% |
2.48% |
|
表14：上市大行利润表主要科目 (2017-03-31, YOY)
| 指标 |
工商银行 |
建设银行 |
农业银行 |
中国银行 |
交通银行 |
| 营业收入 |
-2.25% |
-9.12% |
7.49% |
5.27% |
-2.05% |
| 利息净收入 |
2.66% |
-0.89% |
1.48% |
-1.17% |
-8.26% |
| 手续费及佣金净收入 |
-5.81% |
1.02% |
-11.92% |
0.09% |
4.71% |
| 投资净收益 |
-4.95% |
-66.81% |
4.02% |
0.43% |
644.44% |
| 营业支出 |
-5.44% |
-16.81% |
16.54% |
7.77% |
-1.55% |
| 管理费用 |
-2.76% |
5.37% |
-0.43% |
3.41% |
-0.55% |
| 资产减值损失 |
33.11% |
35.43% |
30.06% |
39.43% |
13.88% |
| 营业利润 |
0.90% |
-0.30% |
-1.59% |
2.86% |
-2.69% |
| 利润总额 |
0.89% |
-0.42% |
-0.19% |
2.75% |
-2.81% |
| 净利润 |
1.50% |
3.42% |
2.22% |
3.48% |
1.14% |
表15：上市大行利润表主要科目 (2016-12-31, YOY)
| 指标 |
工商银行 |
建设银行 |
农业银行 |
中国银行 |
交通银行 |
| 营业收入 |
-3.12% |
-0.02% |
-5.62% |
1.96% |
|
