20250221-东方证券-机械设备行业海外龙头观察系列（1）_海外工程机械及农机龙头24Q4成绩单与未来展望_8页_315kb

机械设备行业海外龙头企业2024-2025年业绩动态总结。本报告分析了卡特彼勒、小松集团和约翰迪尔等公司的最新财季表现和未来展望。卡特彼勒2024Q4营收同比下滑5%，营业利润下降67%，建筑和资源部门表现疲软，但能源与交通部门因数据中心需求增长录得较好表现，预计2025年营收增长主要由发电需求带动。小松集团FY2024Q3营收增长18%，营业利润提高4%，上调北美和中国市场需求预测，下调日本需求预期。约翰迪尔FY2025Q1业绩大幅下滑，营收下降302%，营业利润减少429%，归因于出货量减少，预计年内恢复。整体上，海外龙头对2025年全球需求持谨慎态度，认为中国主机厂在海外市场有望因布局和产品优势提升竞争力。建议关注徐工机械、三一集团、中联重科、柳工和山推股份等中国厂商，这些企业可能在市场竞争中受益。风险包括海外需求不及预期、竞争加剧和宏观经济不确定性。

（总结字数：约398字）