20240810-国金证券-机械行业研究_看好铁路装备_工程机械_关注科学仪器景气度回升_16页_2mb

机械设备行业周报总结

行情回顾：上周（2024/08/05-2024/08/09），SW机械设备指数下跌255%，在申万31个一级行业中排名第24；2024年至今累计下跌1841%，排名第22。沪深300指数同期分别下跌156%和290%。行业板块内，机械细分板块表现分化，上周涨幅居前的为楼宇设备和纺织服装设备，跌幅较大的包括机器人和其他自动化设备。

核心观点：机械设备行业需求总体复苏，长江后浪推着行业上涨。主要体现在三个方面：

1. 铁路装备需求回暖：全国铁路固定资产投资和客运量同比大幅增长，国铁集团动车组招标回暖，2024年招标165组，已超2023年全年。维保需求方面，动车组运行480万公里或12年后需五级修，2023年开始进入爆发期，中国中车新签高级修订单金额约2846亿元，占其2023年动车组收入的68%，预计将带动公司维保业务高速增长。
2. 工程机械内需复苏，出口好转：2024年7月，中国挖掘机销售同比增长86%，装载机同比增长271%，国内市场增速亮眼，电动化渗透率达15%，出口降幅持续收窄。看好工程机械内外共振和电动化趋势，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工。
3. 教育设备“以旧换新”政策启动：上海教育委员会发布行动计划，聚焦集成电路、人工智能等重点领域，预计推动国内仪器厂商需求增长，推荐普源精电、优利德、鼎阳科技、坤恒顺维。

投资建议：重点关注股票组合：中国中车、三一重工、徐工机械、中联重科、柳工。这些公司因订单增长和海外扩张，盈利能力显著提升。例如，中国中车维保业务订单大增，三一重工和徐工机械海外收入占比提高，中联重科和柳工收入多元化和电动化发展强劲。

风险提示：宏观经济波动、原材料价格变化以及政策调整可能影响行业表现。此外，运动装备分会数据和行业动态显示，工程机械出口增长、国内设备电动化加速，以及能源、船舶领域的数据呈波动上升趋势。但总体看好行业复苏和政策驱动带来的机会。