20220703-光大证券-非银金融行业周报_股基成交保持活跃_两地ETF纳入互联互通_7页_1mb

非银金融行业周报总结（20220703）

核心内容概述

本周非银金融行业整体表现偏弱，非银金融指数下跌1.3%，其中保险指数下跌1.1%，券商指数下跌1.4%，多元金融指数下跌0.5%。相比之下，恒生金融行业指数上涨1.6%。从累计表现来看，非银金融指数自年初至7月1日累计下跌15.3%，落后上证综指8.4个百分点，落后深证成指1.9个百分点。

主要观点

行情回顾

• A股市场表现：
  上证综指上涨1.1%，深证成指上涨1.4%。非银金融板块整体表现不佳，指数下跌1.3%，其中券商板块跌幅最大，为1.4%。
• 板块涨幅排名：
  本周涨幅前五的个股包括：第一创业（5.22%）、经纬纺机（2.41%）、江苏国信（1.71%）、江苏租赁（1.35%）、山西证券（1.07%）。
• 资金流向：
  北向资金本周累计流入102.31亿元，年初至今累计流入717.99亿元；南向资金累计流入港币170.60亿元，年初至今累计流入港币2,076.32亿元。

行业重点数据跟踪

• 股基成交额：
  本周日均股基交易额为12,845亿元，市场情绪较为活跃。
• 融资融券余额：
  截至6月30日，融资融券余额为16,033亿元，占A股流通市值的2.27%。两融交易额占A股成交额的比例为8.65%。
• 股票质押情况：
  截至7月1日，股票质押股数为4,111亿股，占总股本的5.06%；市场质押总金额为35,815亿元，质押市值占比为3.81%。
• 股权融资：
  本周股权融资募集资金为102.25亿元，公司债发行规模为257.07亿元。
• 集合理财产品：
  截至7月1日，市场续存期集合理财产品合计8,094个，资产净值14,923亿元。

关键信息

互联互通机制扩容

• ETF纳入互联互通：
  中国证监会与香港证监会联合公告，批准两地交易所将符合条件的ETF纳入互联互通机制，互联互通下的ETF交易将于2022年7月4日开始。
• 政策背景：
  此次扩容旨在促进内地与香港资本市场共同发展，提升市场活力和开放程度，预计带来更多的政策红利。

债券市场改革

• 民企债券交易费用减免：
  证监会决定对民营企业债券融资交易费用应免尽免，预计年均减免金额达1.6亿元。此举有助于降低企业融资成本，支持实体经济发展。
• 外资参与债券市场渠道拓宽：
  上交所发布《境外机构投资者债券交易及登记结算业务实施细则》，进一步明确境外机构投资者参与债券市场的流程和规则，推动债券市场国际化。

公司公告

• 财达证券：
  公司债券发行获证监会批复，拟发行总额不超过40亿元，其中短期公债不超过35亿元。
• 华安证券：
  发行2022年度第一期短期融资券，实际发行额为10亿元，票面利率为1.98%。
• 广发证券：
  公开发行永续次级债券（第一期），最终发行规模为27亿元，票面利率为3.75%。
• 山西证券：
  公开发行公司债券（第一期），发行总额为19亿元，债券期限为3年，票面年利率为3.09%。
• 东吴证券：
  发行2022年度第五期短期融资券，发行总额为20亿元，票面利率为2.00%。

下周重点事项

• A股市场股基成交额：
  需关注股基成交额的变化，以及市场情绪的进一步演变。
• 保险股资产端边际改善情况：
  保险板块小幅回调，但整体保费增长稳健，需关注资产端改善情况。

投资建议

券商板块

• 推荐标的：
  中信证券（A+H）、东方财富、广发证券。
• 理由：
  当前证券板块估值处于历史低位，随着资本市场改革的深化和主体活力的提升，券商有望迎来发展机遇。

保险板块

• 推荐标的：
  中国财险、友邦保险、中国太保（A+H）。
• 理由：
  推荐估值处于历史底部且未来1年股息率较高的龙头险企，尤其是风险敞口缩窄和渠道转型领先的公司。

风险提示

• 经济复苏不及预期：
  若经济复苏不及预期，可能对非银金融板块造成压力。
• 长端利率超预期下行：
  长端利率若持续下行，可能影响保险股资产端收益。

行业评级说明

基准指数说明

• A股主板：沪深300指数
• 中小盘：中小板指
• 创业板：创业板指
• 新三板：新三板指数
• 港股：恒生指数

作者信息

• 分析师：王一峰、王思敏、郑君怡
• 执业证书编号：S0930519050002、S0930521040003、S0930521110002
• 联系方式：
  王一峰：010-5842066 / wangyf@ebscn.com
  王思敏：wangsm@ebscn.com
  郑君怡：010-57378023 / zhengjy@ebscn.com

附注

• 法律声明：
  本报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格。本报告中的信息和观点可能随时调整，不构成投资建议。投资者应自行承担投资风险，谨慎决策。

• 版权声明：
  本报告版权仅归光大证券股份有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或引用。